今日标的：积成电子
:rocket: 新电改+数智转型，国资赋能叠加电网建设红利！
✅ 政策东风加码：新型电力系统+虚拟电厂双重赋能
紧扣能源绿色低碳转型与新型电力系统建设核心导向，深度受益电网高质量发展政策红利。国家层面，国务院印发《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确2030年支撑新能源发电量占比达30%、充电基础设施超4000万台，加大电网投资与存量改造力度；国家发改委、能源局出台虚拟电厂发展指导意见，提出2027年全国虚拟电厂调节能力达2000万千瓦以上，2030年突破5000万千瓦。公司作为国资背景的智能电网龙头，深度契合主配微网协同、源网荷储一体化政策方向，全面受益于电网数字化改造、虚拟电厂规模化建设及新能源消纳配套政策，政策势能持续转化为市场竞争优势。
✅ 资源壁垒筑牢：全链布局+国资背书构筑护城河
深耕电力信息化领域三十余年，打造“技术卡位+场景全覆盖+国资资源”三重核心壁垒，稳居国内智能电网与电力自动化领域第一梯队。核心业务构建“智能电网+综合能源+电力物联网”完整产业链：智能电网板块覆盖发电、输电、配电、用电全环节，为国家电网、南方电网核心供应商；综合能源板块布局虚拟电厂、储能调控、能效管理，适配新型电力系统需求；电力物联网板块打造终端感知+平台管控的全栈式解决方案，服务分布式新能源并网。国资背景为项目招投标、资金筹措提供坚实保障，与国网、南网建立长期稳定合作，构筑“电网自动化+综合能源服务+电力物联网”三轨增长极。
✅ 技术创新破局：数智赋能+产品迭代重构增长曲线
以“数字化转型+核心技术攻坚+产品场景创新”为核心方向，技术与模式壁垒持续夯实。核心技术层面，掌握电网调度自动化、配网智能化、虚拟电厂聚合调控等核心技术，参与多项国家电力行业标准制定；产品创新层面，推出一二次融合成套设备、虚拟电厂调控平台、新能源并网监测系统等多款核心产品，适配新型电网主配微网协同、源网荷储一体化需求；技术落地层面，中标国家电网多区域核心项目，产品广泛应用于全国30余个省市电网及新能源项目，技术实力获国家电网、南方电网等权威机构认可。通过持续的技术研发与产品迭代，建立差异化竞争优势，巩固行业领先地位。
✅ 业绩催化共振：项目落地+行业扩容，成长预期升温
业绩筑底修复态势明确，核心项目落地提速，新型电力系统建设下成长动能强劲。2025年前三季度实现营收17.58亿元，营收规模环比持续提升，随着电网投资落地及新项目交付，盈利弹性有望进一步释放；2025年12月中标国家电网华北、华中、川渝等区域多个项目，中标金额合计2.15亿元，占2024年营收8.27%，核心业务订单持续落地，为业绩增长提供坚实支撑。关键赛道迎来爆发：虚拟电厂业务适配政策导向加速拓展，电网数字化改造订单持续放量，新能源消纳配套设备需求随光伏、风电装机增长稳步提升。机构预测，随着新型电力系统建设深化与虚拟电厂规模化发展，公司全链协同优势持续凸显，成长空间全面打开。
电网智改龙头+三轨驱动+新电改红利，电力信息化核心标的价值凸显！
⚠️ 风险提示：电网投资进度不及预期、项目交付验收延迟、行业竞争加剧、核心技术研发不及预期、政策调整风险等因素可能影响公司表现，投资需谨慎评估。