中国船舶租赁备忘录

简单研究了下这个公司，下面说说我的看法，仅供参考，欢迎大家多多指正。

$中国船舶租赁(03877)$

一、公司赚的是什么钱？

中国船舶租赁的本质和银行一样。

银行靠揽储和放贷赚利差，

中国船舶租赁靠自己的高信用低息借钱，把借来的钱换成船，然后把船租出去赚中间的利差。

看利息成本 和 ROA ROE的对比，一目了然。

二、公司的主营业务

中国船舶租赁的业务有主要有俩块 经营租赁收入和融资租赁收入。

经营租赁收入：公司自己花钱买船，然后出租，客户支付固定租金，租赁期通常为9-15年，到期后船舶仍归公司所有。

融资租赁收入：公司购买船舶后分期出租给客户，客户在租赁期内支付租金，期满船舶归客户了。

俩个模式本质一样，都是买船出租，记账方式上有区别。

三、为什么客户不直接买船？

1、直接买船太贵了，租赁模式下可以只付首期租金，就可以启动新业务了。

2、优化财务结构，重资产转为轻资产。

3、更灵活，随时调整运力规模。

四、中国船舶租赁未来发展

航运是有周期的，中国船舶租赁的未来发展很大程度上取决于管理层的高瞻远瞩。

例如 管理层在21年大量融资扩建产能，带来了后续几年的业务增长。

未来怎么样发展，完全不知道，

这个公司看不懂，放弃了。

PS：个人看法，仅供参考。