高通之错杀

如果你只看高通今日的手机出货量，你看到的是周期；如果你看到高通的 ARM + AI + 车规芯片布局，你看到的是结构性转型。华尔街往往在确认之前就已经行动，但真正聪明的投资者，应该在 “估值底+基本面转折” 之时布局，而不是等着新闻头条告诉你“高通是AI赢家”。高通正在经历一场情绪与基本面错位的价值“回调”，而非公司基本面恶化。正如过往的每一次技术升级周期，高通总是那匹被低估的黑马。低估的黄金，才值得我们用时间去等待。

高通在车载芯片领域已签下宝马、梅赛德斯、丰田等全球主机厂，车规级芯片部门订单已排至2026年。高通的估值处于严重折价状态，而其在 AI 移动端与 ARM 架构生态的战略地位，才刚刚被市场重新发现。