2026年即将戴帽的个股之奥特迅的研究报告

精华摘要：曾经的充电桩龙头，最近还有核电订单，个人关注等级⭐⭐⭐⭐

报告大帅，奥特迅（002227）这票，2026年铁定要戴ST帽子了——1月底刚发公告，2025年净利润亏6360万到7210万，扣非后营收还不到3亿，精准踩中退市风险警示红线，年报一出就得改名ST奥特迅。今天咱们掰开揉碎聊它：控股股东到底有没有实力托底？它以前叫啥？现在估值贵不贵？有没有翻身的潜力，重整重组的戏码会不会上演？全是干货，看完心里就有数了。

先聊大家最关心的控股股东实力——这票的实控人是廖晓霞，控股股东是深圳奥特迅投资发展有限公司，持股比例超26%，是绝对的大股东。别看这控股股东名字和上市公司差不多，实力可不能按“壳公司”看，它是廖晓霞女士一手搭建的资本平台，核心就是聚焦电力设备、新能源赛道布局，和上市公司业务高度绑定，说白了就是“一家人做一件事”，不是那种跨界控股、甩手掌柜的类型。

从背景来看，控股股东背后没有央企国企撑腰，是实打实的民营控股，但胜在深耕行业30年，从奥特迅成立之初就跟着布局电力电源业务，对行业门道门儿清，不是资本圈半路入场的玩家。而且控股股东手里攥着上市公司核心技术的底层专利，比如充电堆的功率分配技术、核电电源的稳定控制技术，这些都是上市公司的立身之本，相当于控股股东把“技术家底”都押在了上市公司身上。

还有个关键信号：2025年公司子公司缺钱贷款，控股股东牵头找了深圳高新投做担保，还拿自家专利权做反担保，能看出大股东没打算撂挑子，还在想办法帮上市公司盘活资金，这在民营控股的困境股里，算是比较负责任的表现了。不过也要清醒看，控股股东本身没有海量资金储备，不像国资能直接注资兜底，后续能不能帮公司脱困，还得看业务能不能起来。

再说说奥特迅的曾用名——这票从成立到上市，名字特别“专一”，没改过！2000年成立时就叫“深圳奥特迅电力设备有限公司”，2007年股改后更名“深圳奥特迅电力设备股份有限公司”，2008年在深交所上市，股票简称一直是奥特迅，代码002227从没变过。不像有些ST股，几年换一个名字蹭热点，奥特迅这一点上挺实在，从名字就能看出，它自始至终的主业都没离开“电力设备”这四个字，初心没跑偏，就是后来业务转型没跟上节奏。

接下来聊估值：看着便宜，实则暗藏风险

先给大家报个数，目前奥特迅市值不到30亿，股价11块多，乍一看小盘股，好像不贵，但咱们得拆开来算，才知道水分在哪。

从核心估值指标看：2025年三季报显示，公司资产合计15亿，负债5.5亿，净资产9.5亿，市净率大概3倍——看着比行业平均5倍低，但别忘它是亏损股！行业里盈利的充电设备公司市净率才2-3倍，奥特迅亏着钱还能有这估值，全靠“充电+储能+核电”三个概念撑着，要是戴帽后概念炒作退潮，估值大概率还要往下走。

再看盈利端：连续4年亏损，2025年亏得更狠，扣非净利亏7000万以上，PE直接没法算（负数），而且经营现金流连续为负，2025年三季报现金流净额-3900多万，货币资金比年初少了77%，资金链特别紧张。说白了，现在的估值不是基本面撑起来的，是市场赌它能翻身，一旦翻身预期落空，估值下杀会很猛。

还有个隐性风险：公司充电业务毛利率是**-31.2%**，卖得越多亏得越多，储能业务营收涨了3000%，但基数才290多万，占总营收2.3%，纯属杯水车薪，这种业务结构下，估值根本没基本面支撑，戴帽后大概率要价值回归。

然后是潜力：瘦死的骆驼比马大，还有3个翻身机会

奥特迅虽然快戴帽了，但不是完全没看点，它的潜力全在“老底子+新动作”上，能不能激活，就看这几步能不能走通：

第一，老本行核电电源是王牌：这是奥特迅的压舱石！它是国内核电电源的龙头，市占率特别高，2026年刚和中广核签了陆丰核电项目订单，核电业务毛利率高（以前能到30%以上），而且核电项目稳定回款快，只要后续能拿到更多核电订单，就能快速改善现金流，这是最靠谱的翻身底气。

第二，海外充电业务刚起步，有盼头：公司把充电业务重心从“建充电站”改成“卖设备”，而且兆瓦级充电堆已经过了欧标、美标认证，还往芬兰发了储充一体化设备，海外市场不像国内卷价格，毛利率能上去，要是2026年海外订单能放量，就能补上国内业务的窟窿，这是最大的增量机会。

第三，新技术储备没掉队：去年年底，公司研发团队和香港理工大学院士合作，在《Nature》子刊发了研究成果，还搞了光储充一体化微电网系统，核心技术没丢，只要后续能把技术转化成订单，就能重新赢回市场信心，科技股的核心还是看技术，这一点奥特迅没拉胯。

不过也要提醒大家，这些潜力都是“可能性”，不是“确定性”——核电订单能不能持续、海外市场能不能打开、技术能不能落地，每一步都有不确定性，要是哪一步走歪了，潜力就变泡影。

最后聊关键问题：有没有重整或重组的可能性？大概率没有重整，重组有一丝希望

先给结论：重整基本不可能——重整一般是公司资不抵债、快退市了才会搞，奥特迅现在净资产还有9.5亿，负债才5.5亿，资产负债率不到37%，远没到资不抵债的地步，而且控股股东还在积极帮公司融资，根本没必要走重整这条路，证监会也不会批这种“没到绝境”的重整。

那重组呢？有一丝希望，但概率不高，咱们从两个角度看：

从“必要性”看：公司现在的问题是“业务不行，不是股权不行”——传统电源业务下滑，新业务没起来，核心是要补订单、调业务结构，不是换控股股东，所以重组不是刚需；

从“可能性”看：有两个潜在方向，一是控股股东引入战略投资者，比如找新能源行业的龙头企业，入股或者合作，帮公司拿订单、补资金，2025年公司找高新投担保贷款，已经在接触资本方了，不排除后续引入战投；二是业务重组，把亏损的充电运营业务剥离，专注核电电源和海外充电设备销售，轻装上阵，这一点公司已经在做了（把充电业务转向卖设备），算是“小重组”。

但要注意：重组不会是“大换血”，毕竟控股股东持股比例高，不会轻易让出控制权，而且公司没到生死关头，重组的动力不足，大概率是“小修小补”，不会有跨界重组、借壳上市这种大动作。

最后总结：奥特迅戴帽后，能不能投？

给大家一个清晰的判断：

1. 戴帽是板上钉钉的事，年报一出就变*ST奥特迅，短期股价大概率承压，别盲目抄底；

2. 控股股东靠谱但没钱，能帮公司稳住，但没法直接兜底，能不能翻身全看业务；

3. 潜力在核电和海外充电，要是2026年这两块能出订单，就能翻身，反之大概率继续低迷；

4. 重整不用想，重组大概率是小修小补，别赌大重组的预期。

总的来说，奥特迅是“困境股里的实力派”，老底子好，就是转型踩了坑，戴帽后要是能兑现业务潜力，就是错杀机会，要是兑现不了，就会慢慢边缘化，大家盯着“核电订单+海外充电销量”这两个信号就行，这两个起来了，才有机会，不然就是纯炒作，风险极大。