云南铜业收购凉山矿业：承诺兑现下的价值审视

$云南铜业(SZ000878)$

云铜集团多年前就承诺要把凉山矿业注入上市公司，拖了这么久总算有了实质性动作。今天我从收购的核心原因、标的资产到底咋样，再到交易方案里的各种细节，跟大家说道说道，仅供参考。

一、本次收购的核心原因

云铜集团早在2016年就承诺将凉山矿业股权注入上市公司，但多次延期未履行。最后一次延期的承诺为：“在符合相关法律法规、中国证监会相关规章以及相关规范性文件规定的注入条件的前提下，在2026年11月29日之前，启动将持有的凉山矿业股份有限公司股权注入云南铜业的工作。”此次收购是兑现承诺的关键步骤，可以解决与大股东的同业竞争问题。

二、标的资产质地怎么样

凉山矿业拥有红泥坡铜矿、拉拉铜矿、海林铜矿等优质铜矿资源。目前可年产铜精矿约1.3万吨、阳极铜约12万吨、工业硫酸约40万吨，保有铜金属量约77.97万吨，铜平均品位1.16%，显著高于云南铜业现有矿山的0.38%。红泥