$东软集团(SH600718)$ 这个也是科技股里的黄金老登股，其它软件股估值基本都是5-8倍PS，只有它是1倍PS。

120亿营收，18000名员工，130亿市值。医疗领域的营收规模20多亿，可以参考200亿市值的卫宁健康；汽车智能座舱等领域的营收参考谁呢，年营收40多亿，均胜、德赛、经纬？智慧城市领域年营收25亿。AI领域每年也有几个亿了，最近4年经营现金流每年8个亿。

资产里有20多亿的现金，再加35亿的股权投资。

股权投资部分基本是按净资产来的，超级低估。东软医疗卖高端医疗设备的，参考联影。规模大概是联影的1/4，增速高于联影。如果参照联影估值，都可以有400亿了，打5折，也有200亿，股权价值就有54亿，但目前资产负债表是按照15亿净资产计算的，低估了至少40亿。

所以现金+股权资产就有100亿以上。

按营收与人员规模都是国内最大的软件公司之1吧，每年8个亿的经营现金流也应该是排前几名。软件公司不需要什么资产投资，值个20倍经营现金流，也有160亿估值。

不管怎么估，260亿的市值是值得的，SAP 也是其股东。

股价跌了10年，它的问题在哪里？东北股吗？早期做软件外包的？