$爱科赛博(SH688719)$ 再整理一下爱科赛博的部分信息。

2025年10月以来，核聚变招标加速，10月、11月分别招标4.4亿元、42.4亿元，市场预计，2026年全行业公开招标金额将超过300亿元，合肥BEST 项目、成都环流三号，CFEDR 项目都将开启大规模招标。

产业链企业主要有：

零部件价值量排名:1，超导磁体系统，占比约35%；包括西部超导、精达股份（作为上海超导的第1大股东，上海超导正在IPO）、联创广电、永鼎股份。2，真空室、第一壁、偏滤器占比约25%；包括国光电气、安泰科技、合锻智能。3，电源与控制系统，占比约15%；包括爱科赛博、王子新材、旭光电子。4，低温冷却，包括杭氧股份、高澜股份、雪人股份等。

国家成立了核聚变创新联合体，会长单位是中核集团，其下属企业包括中国核建、中核科技、中国核电等。

价值量其实不小，2025年11月13日，聚变新能披露了约7.3亿元低温系统部招标项目，项目涵盖氦制冷机、低温分配阀箱、氦储气系统等，一个低温系统就达到了7个多亿。市场预期杭氧股份能吃下大部分蛋糕的，很可惜，杭氧最终只拿下了低温分配阀箱，低温氦系统，大头被外资吃掉了。$杭氧股份(SZ002430)$
在整个产业链里，爱科赛博的基础业务一直发展的很不错，又有核聚变与AI 服务器测试电源的增量，业绩与市值都有很大的弹性空间，公司净现金6个亿左右，当前市值不到58亿，仍然在发行价附近。
前2年，产品毛利率逐渐下滑，同时研发成本高速增长，虽然营收一直在增加，但利润不断下降，导致股价承压。随着核聚变与AI 电源等新产品的研发实现量产，2026年研发成本不会再增加了，而新产品因为毛利率较高，公司毛利率会重新回到36-38%的区间。

根据调研内容，公司预计2026年实现16亿营收，毛利率36-38%，在这个基础上，其年度利润将在2亿左右。

而且根据去年底公司发布的关联交易公告，截止11月30日，向关联人销售产品183.89万，占同类业务比例0.19%，按此计算，截止11月30日，总销售产品就是9.7亿。

说明10/11两个月销售了3.85亿，而去年第4季度总营收也就3.78亿，一般12月结算比例更高，Q4 营收可能在5.8-6亿了，同比将增长50%以上。

公司业绩已经明确反转。