$美的集团(SZ000333)$ 旗帜鲜明的看空 中国第一大 价值陷阱股--美的集团，报表看似不错，实际典型价值陷阱，周末看完大道段永平写的书，思考了价值陷阱的几个点，美的全占：
1、企业不要轻易多元化，企业不要轻易多元化，多元化的大道基本不投资，美的现在要搞什么2b多元化搞什么医疗、机器人，请问2b和2c之间有什么共性联系？什么渠道和战略可以复用？基本没有；完全是独立的这种多元化；这种多元化最终往往是一地鸡毛；
2、效率驱动的公司不能买，没有品牌商誉或者网络效应的护城河都不够深，美的却强调自己是效率驱动的典型，所以方洪波也提到美的自身并没有护城河；还算是个诚实的企业家；而且效率提高是有天花板的，美的的效率越高距离效率天花板就越近，估值就该越低；
3、大道提到的就是行业格局变坏的时候一定要小心，低估值也要跑路，小米空调销量份额今年大概率超过海尔成为业内老三，华为今天公布了鸿蒙系统的空调产品全面杀进空调行业，可以展望未来2-3年美的内销空调份额压力极大，份额持续回落基本上已成必然，而事实上去年到今年美的的份额也已经一直在回落了；
4、筹码行为学角度，美的显然没有跌够，从中报看基金重仓比例依然过高，上次我在小米参加一个线下调研时偶遇某国内接近千亿的公募基金投资总监，他就有个视角很好：他说小米的所有管线和业务板块的天花板都在往上走，像ai、机器人这些板块的空间无法证伪，但小米在你认为不可能成功的电动车领域却逆势成功了；而美的反之所有管线业务的趋势是在往下走，他可能半开玩笑说，不懂成长股投资的基金经理会很喜欢美的，都是一些老人注定是要被市场淘汰的，而懂成长股投资的基金经理反而会喜欢看似静态估值很贵的小米；如果投资就是看静态估值谁便宜谁更好，那应该让机器人ai 按静态估值来做量化投资；我特别赞同这位投资总监的这句话；
5、当行业贝塔不好的时候，不要去强调阿尔法，这也是我从大道书中学到的一课，那么众所周知的是美的的内销和外销空调的贝塔未来2-3年会面临巨大的压力，逆着贝塔买阿尔法本身就是一种愚蠢的投资行为。
综上所述，看到很多投资人在美的持仓里躲牛市，还很有信心，我内心觉得可笑至极，小米上次调研的时候我已经成功劝了多位美的长期投资人转投小米股票获得不错的收益，虽然最近小米股价偏弱，但我还是那个赌约，3-5年后小米会站上4万亿港币的市值，而美的依然只有4000亿市值附近，小米未来稳态的市值会是美的的10倍，让我们拭目以待。