$第四范式(06682)$ “我们有信心在大概2029年之前把收入提升到大概200亿左右的规模，这是我们内部的一个目标，同时公司也会在这个时期可能去追求一个不错的利润率水平，通常来说的话，如果我们参考这个国际上的一些大型的企业，通常在这个规模的时候，能够有一个8%~10%的一个利润率的水平” 。

“我们其实还是会以收入优先的，可能利润率不是一个在特别短期追求的一个方向，但是这个我觉得等公司发展到一定规模的时候呢，那稳态利润率其实8~10也是一个比较常见的一个情况。”

大家如何理解，这可能不是很多人理解的长期利润率8%-10%的意思？是指初次发展到200亿规模情况时，在营收、利润、研发投入综合平衡的情况下的一个结果，AI企业到200亿规模时，为了保持技术领先，可能还会有一定比例的研发投入，毕竟要支撑AI Agent+世界模型的实现肯定还是需要一定研发投入的，特别是现在又多了稳定币、具身智能这些新业务？是否可以与openAI、PLTR到达200亿规模时的利润率做一个对比？有没有可能到200亿规模一段时间后或者营收进一步跃升时，利润率会有进一步突破？

如何理解文中8%-10%这个利润率的前提对正确理解8%-10%会比较重要。

敬请几位大佬谈谈@敏雨辰富 @夏雨荒田 @Feelfree

补充一个信息：PLTR 2023年全年，公司实现公司营收为22.25亿美元，全年净利润为2.10亿美元，差不多10%；Palantir 2024年营收为28.66亿美元，归属普通股股东的净利润为4.62亿美元，差不多是16%。是不是参照的这个

营收到达200亿规模但仍处于高速发展阶段的利润率VS营收稳定企业进入成熟阶段的利润率，这个理解偏差可大了。