. 华盛昌4.6亿收购伽蓝特，标的2026年一季度光模块测试设备在手订单超1亿
近日，华盛昌以4.6亿现金收购伽蓝特，正式切入1.6T光模块测试设备赛道。市场当前存在显著预期差，标的公司三年业绩对赌累计仅1.15亿，但其2026年一季度在手订单已超1亿，全年营收预期达5亿，按20%至30%历史净利率测算，单年利润即可覆盖三年对赌目标。受下游单家800万至1500万只的激进扩产驱动，光通信测试仪器市场规模将在2026年翻倍激增至60亿。伽蓝特作为国内份额第二厂商，前十大客户营收占比约60%，客户粘性极强。预计二季度完成并表后，母公司当前约1亿的年利润体量有望接近翻倍。此次并购促使华盛昌完成从传统表计向AI算力“卖铲人”的逻辑切换，估值锚将发生根本性重塑。
关注：华盛昌（光模块测试设备，受益并购并表及算力测试需求爆发），中际旭创/新易盛/剑桥科技（光模块厂商，受益1.6T迭代及激进扩产红利）