全球核电复兴！核电粮仓第一股，手握革命性顶尖黑科技，产能即将史诗级跨越
全球核电复兴！我国缺口巨大，已进入抢铀时刻。央企亲儿子，不仅手握稀缺资源，更有国铀一号技术即将全面推广
文：海豚音
海豚读次新（解读次新风云变幻，挖掘成长潜力牛股，欢迎关注）
当然本周最大热点当属国产GPU双雄的陆续上市，摩尔线程周五已经捷足先登，早盘市值一度超3000亿，欲与寒武纪试比高，而沐曦股份也即将在周一上市...明星股上市必然大热。
不过相比摩尔线程，海豚觉得另外一个行业巨无霸显然短期更值得关注，它就是天然铀第一股——中国铀业。
从行业大背景看全球正在加速复兴核电——
23年底美国已牵手全球22国签署了“2025年三倍核能宣言”，目标是使2050年核能装机容量增至2020年的三倍。
2025年6月世界银行又宣布解除长达十多年的核电融资禁令。
叠加全球降碳、能源安全、人工智能发展、小型模块化核电机组(SMR)技术等多重因素驱动，核电正重回高增长通道。
随着AI发展到2030年全球数据中心用电需求将增长超1倍多，而排放极低，输出稳定性较佳的核电，被业内视为破解AI能源困境的关键方向之一。目前为应对电力危机，美国、中国、欧盟等全球主要经济体启动了核电发展"竞速赛"。
在此背景下天然铀资源需求大幅提升，而供应端铀矿产量受限，天然铀价格近年来长期高位运行，同时战略意义也越发凸显。
现如今极具战略意义的天然铀第一股$C中国铀业(SZ001280)$ 终于隆重登录深市主板，作为央企中核集团亲儿子，其是继华电新能上市后今年A股又一具有电力央企背景巨无霸，截至目前市值超1300亿，位居次新板块第三，约为华电新能市值的一半。
对于中国铀业也因央企垄断、矿产资源稀缺性上市初期估值溢价较高，远超传统核电板块估值。
对此海豚认为其重要性远不止于此——
一方面核电未来有望受AI催化，成长空间巨大。
另一方面全球核电建设回温并在加紧布局，这是大国间的重要布局之一，已不能用简单的纯商业逻辑去看待。
最关键是中国铀业还是名副其实的高科技股，是我国新质生产力的体现，今年7月国铀一号成功产铀这一事件可以说是革命性的，已获央视隆重报道，其重要性不亚于本周蓝箭航天朱雀三号重复使用运载火箭发射入轨。
与此同时在美上市铀全产业链龙头卡梅科25年以来涨幅已超75%，在美股估值已超百倍，市值更已近3000亿人民币；在港上市的具有贸易属性的中广核矿业今年以来涨幅更已轻松翻倍，市值超250亿港元。
那么在深市主板上市的中国铀业其价值究竟如何？在AI浪潮+核能重新进入高速发展期的未来，是否具有中长线布局意义？又有哪些优质对标股？且看海豚今日为你全方位剖析！
天然铀战略意义重大，供需缺口将长期存在且不断扩大，我国已进入“抢铀”时刻
近年来在双碳趋势下“十四五”规划就提出积极有序推进沿海三代核电建设，我国自2019年率先重启核电新建机组核准后2022-2025年连续4年每年新增核准核电机组开工建设10台左右，截至2024年底我国在运核电机组数已达57台，总装机容量 5,976 万千瓦，位列全球第三，但我国核电占比仍然较低，24年装机占比仅为2.1%，发电量占比也仅为4.72%，远低于全球9%的平均水平，距离法国75.6%、美国19.8%占比差距还很大。据CNEA 预计到 2035 年我国核电占比将提升至10%。
与此同时截至24年底我国核电在建反应堆达29座，在建装机容量33.17GW,全球占比超48%，未来随着核准机组数量大幅增加，到2030年前我国在运核电装机规模将跃居全球第一，到2040年装机量将达2亿千瓦，届时对天然铀需求量也将大幅扩张。
铀具有硬度强、密度高、可延展、有放射性等特点，被广泛应用于核能、核武器、国防军工以及医疗、科研等行业，其中核能发电为主要用于领域，是重要的战略资源。
直接从矿石中提取的铀为天然铀，为铀-238、铀-235 和铀-234 的混合物，其中铀-235 是唯一天然存在的易裂变核素，是核能发电的基础原料，在核电成本占比达28%（72%为运营与维护成本）
从产业链看天然铀经采冶后需经过铀的纯化、转化及浓缩，最终主要用于加工制造核燃料业。其中天然铀在燃料成本占比达41%，其次为浓缩、制备环节占比分别为37%、14%。整体铀供应风险不仅在于上游矿产环节较为稀缺，中游加工环节更是被全球少数厂商垄断，全球约40%的铀转化和浓缩产能由俄罗斯控制。
上游资源方面全球铀矿分布严重不均，低成本开采极为稀缺，已成为制约全球大国核能和核武器发展的关键因素。
截至目前全球已探明且开采成本低于 130 美元/kgU 的铀资源总量 592.57 万 tU，主要集中在澳大利亚（28%）、哈萨克斯坦（14%）、加拿大（10%）、纳米比亚（8%）和俄罗斯（8%）五国，其中前三大资源国占比超50%，而我国占比只有4%左右。
而按产量看全球天然铀分布集中度更高，哈萨克斯坦（43%）、加拿大（15%）、纳米比亚（11.4%）三国合计全球占有率就近70%。
需求端天然铀主要用于核电反应堆，目前美国对天然铀需求最高占比达27%，位居第一，我国需求次之位居全球第二，占比达19.45%。
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