$天津港发展(03382)$ 记录下，如果哪里写的不对，欢迎评论区指正。

总览

1、PE6.6，PB0.33，破净

2、业务稳定盈利赚钱

3、有股息率保护，目前的股息率是6%，派息记录长期稳定

4、资产负债率持续改善中

5、地方国企，北方大港，吞吐量被青岛港超过，但仍具备战略意义，瞎搞的可能性不大。

潜在催化剂

1、天津地区财政困难，需要稳定分红，但也需要补亏空。国企近年来的业绩考核已经不再是考核利润率，而是考核净资产收益率，可能会剥离不怎么赚钱的配套业务。这一点目前没看到明确迹象，只是大方向判断。也看到有球友说可能会收购大股东的低效资产。

2、同样因为财政困难的原因，也可能会提高派息率。

可能的雷

1、资本开支在收缩，但是报表里还有个名为资本承担的项目，已经签了合同还没花出去的，所以还是会继续花钱。不过支出方向大致看不是乱花钱，主要是港口的绿色转型，可以接受。

2、航运周期的影响。就这一点来说，我认为悲观预期已经部分反映在股价中，性价比依旧是比较高的。

因为破晓笔记最近聊到长和，过来看了看港口股。本人对周期股的了解比较局限，非买卖建议。