$视源股份(SZ002841)$
扣非归母净利润继续下降，而归母净利润增加，增加部分来自理财投资收益和政府补助，总共2.61亿，非常可观，但这部分与主业的发展能力无关，明面好看。
存货大幅度上升，压缩现金流，大概率是存储和屏幕价格的上涨导致，行业现状，短期影响而已。25年营收的增加可能有一部分是整体提价带来的。
员工总人数增加76人，研发人员下降87人，总薪酬下降，属于降本增效开始体现效果，包括三项费用。不过想必部分员工的体感不会太好。
部件业务超过了终端业务，低毛利和规模还无法抵消整体的下降。
新业务的方向来看，终端方面的业务并不多，能孵化出来的，更多是部件相关！