2025年度投资总结

$*ST铖昌(SZ001270)$ $中科曙光(SH603019)$ $健帆生物(SZ300529)$ 这一年是我投资炼狱的一年，方法和风格没有变，每看好一次机会基本都是加满，但打破了去年和前年当市场不好的时候我却是那个靓仔的成绩，也印证了那句老话：“当你开始飘的时候就要摔跟斗”。

1、这一年的个股市场表现：

涨幅 > 150%：244家

涨幅100%-150%：255家

涨幅50%-100%：843家

涨幅0%-50%：2742家

涨幅 < 0：1386家

2、这一年行业板块表现：

3、这一年的全市场平均股价：

以上3个图得出这一年的残酷现实：这一年是个结构性牛市，而非全面牛市；因为超过20%的个股却是逆势下跌的，有一半以上的行业居然没有跑赢指数；而平均股价却是持续上行，极度逼近21年的高点，说明两级分化极度严重，强者恒强且出现大批百元股，而弱者再也跟不上脚步。

这就非常能解释我这一年的坎坷了，回顾这一年：首先年初的时候踩了健帆生物的业绩坑，去年业绩大幅回升，扭转了连续几年的下滑，尤其是保持了超高利润率且市场渗透率一直保持行业第一，当时觉得它从前期100高点跌下来的，30入场的起码走个修复到一半的50应该不为过。哪知道年报出来4季度基本没有利润，当时还愚蠢的认为至少营收回创下了历史最好水平，短期的没有利润很正常。一季报利润的下滑也没太在意，所以行情即使下跌还一路加仓直至加满。直到半年报业绩大幅下滑，才在9月份割肉出局，一把亏了将近25%。

健帆生物砍出来后马上踩了中科曙光这个套利坑，其实从基本面上肯定是看好海光信息的，但是因为他们两个要合并重组，按照换股价中科曙光有近20%的折价，作为千亿市值的公司来说，这种折价很香啊，要么曙光上去，要么海光下来，怎么着也是具有极大的安全边际。其次上下游整合合并完上以后市值6千亿就超过了寒王，排半导体第二的位置了，下一步就是直逼第一的中芯国际。前途无量阿非常值得干。所以就开始买，越跌越买，期间每个月公告说正常推进重组，我也就安心了，临近最后日期前半个月还在说积极努力推进，但是这个折价还一直维持20%左右就很纳闷了，没啥收敛的迹象啊，这本身就不正常了，甚至在最后的一周还加了点杠杆补仓。牌桌上，从心理学上总有想看看底牌的幻想。所以当时也就亏十几个点一直不愿意出，直到最后日期宣布重组失败，至于理由太扯蛋了，当天中科曙光跌停，而海光无恙。活生生吃了一个信仰的大面，踩了一个套利坑，倒是把自己套进去了。果断砍仓又损失20多个点，两次累计基本折损过半了，打击太大了，心情极度低迷。

幸运的是12月份观察到商业航天的异动，在分析火箭和卫星两个领域的价值量后，果断选择了ST铖昌，虽然同时也看好臻镭科技，但是只选了前者，在斩仓中科曙光后先布局了一点，然后铖昌连续封板，我每天夜市第一时间挂第二天的停板价去追，都买不到，我遵循好东西要靠抢的原则坚持排，结果在连续5板后第一次开板那天加满了。虽然后面3天出现了充分换手的调整，但在商业航天板块持续发酵的背景下依然不断停板，挽回了年度一半的损失。

这一年2次的不顺和1次顺，最大的感触就是一定要寻找到市场真正的主线再下手，因为只有主线行情才具有持续性和足够的空间，比如易中天，妥妥的王牌。而其他的杂毛行情因为市场主流不认，所以不确定性极强，是坚决不能碰的。另外一点是心态要调整好，每次都归零，否则遇到机会的时候都不敢下手。只要你的逻辑框架是对的，就一定要坚持下去，而且一定要时不时看看市场是否也认这个逻辑。发现错误要及时认错，千万不能自以为是的死扛。

希望新的一年继续比上一年要有进步！