实盘周报1213：市场继续震荡回升，降低预期、布局明年

8月13日成立，股票型资管产品，1亿规模，年利润目标15%以上，最大回撤力争在8%以内。

12月12日，最新产品净值1.1817，本周回报 +0.23%，仓位92.3%。

本周A股市场呈现“指数窄幅震荡、结构分化加剧”的特征，创业板指（+2.74%）表现最优，受益于科技成长板块拉动，深证成指（+0.84%）小幅上涨，上证指数（-0.34%）微跌，受传统行业拖累。市场交投活跃度提升，日均成交额约1.93万亿元（较上周增加2513亿元），显示资金在政策与业绩驱动下加速调仓。政策面与基本面共同支撑市场修复：中央经济工作会议强调“扩大内需、优化供给”，金融监管总局调减保险公司权益风险因子（推动长期资金入市），叠加科技产业（如商业航天、半导体）政策红利释放，市场情绪逐步回暖。科技成长板块（如通信、电子）与题材板块（如可控核聚变、商业航天）成为市场核心主线，而传统周期与消费板块表现疲软，反映资金对“高成长、高景气”领域的偏好。

操作回顾

本周重点仍是兑现收益、调整结构，利用上涨机会清仓了德业、国瓷材料，兑现了收益；借着调整机会分批加仓快手、腾讯、阿里巴巴、洛阳钼业等港股，少量买入分众传媒、欣旺达、湖南裕能、阿特斯、厦钨新能，短线介入阳光电源、通威股份（补充德业清仓之后的光伏与储能仓位）。

总仓位重新加仓7.7%至92.3%，主要是加仓了低位港股，港股仓位第一次加到9%，年底前可能会进一步加到12-15%仓位，看好明年港股的表现。德业完成了清仓操作，这是本帐户成立以来第一次清仓德业，不是不看好公司的明年前景，最近还特别参加了公司交流活动，也找了3家券商的研究员来讨论公司近况与明年预期，基本明确一点，就是公司的12月排产以及Q1出货应该是超市场预期，否则股价最近就不会明显强于光伏与储能板块了，但基于兑现收益与防止回撤波动的考虑，仍按计划分批减仓与清仓，计划耐心等待下一次调整机会再重新建仓，昨天国瓷材料的清仓也是类似原因。

下一步，重点是宁德、华友两大核心重仓股的上涨中分批少量减仓，先导智能也是计划减仓一半左右的；加仓方向一是A500ETF，二是调整充分的低波动品种，三是重点潜力股的少量建仓，总体是增强防御性，适量布局来年。

本周盈利27万元（+0.23%），利润贡献前三名：国瓷材料（52万元）、博迁新材（20万元）、德业（13万元）；利润拖累前三名：华友（-66万元）、嵘泰（-62万元）、湖南裕能（-8万元）；目前帐户累计利润贡献前五名：德业（609万元）、华友（456万元）、富临（386万元）、紫金A+H（293万元）、宁德（90万元），这5个核心品种的总盈利1834万元，占了帐户总盈利的102%（资管产品的单一持仓有各种限制，同时还有严格的回撤控制要求，因此，个人投资者建议可重点参考本投资组合的前5大持仓）。

重仓个股点评：

华友钴业：周跌幅3.51%，相对偏弱，周五股价一度跌穿60天线，但随后快速反弹，暂时仍属正常的高位震荡整理，成交量偏低；本周SMM电解钴价格窄幅震荡，基本无涨跌，但刚果金出口配额政策仍有细节待明确，估计实质性出口发货可能要到1月，国内电解钴库存将加速去化，钴价继续上涨趋势更加明确了；本周碳酸锂价格也震荡走高，周五期货价格一度再突破10万，刚刚公布的11月国内锂电池销量同比增长52%，需求仍非常旺盛，明年碳酸锂价格确实有可能超预期；保守预测下，预计公司25、26年净利58亿、85亿，看好公司股价中线上涨趋势，一年目标价90元（约20倍26年PE），约47%上涨空间，计划中线持股、波段操作。

宁德时代：周涨幅0.70%，继续稳健震荡上行，港股表现更强（周涨幅5.22%）；1-11 月，我国锂电池累计销量为1412.5GWh，同比增长54.7%，累计出口达 260.3GWh，同比增长 44.2%，宁德1-11月国内动力电池装车量占比42.9%，保持在较高水平；本周传出二三线储能电芯厂商涨价15%的消息，验证需求超预期的同时，可能也预示着持续降价3年多的电芯价格也有望迎来涨价拐点，值得关注；宁德明年排产预期是1.1-1.3TWh，业绩可能仍有一定的上修空间；一年目标价532元（约25倍26年PE），约36%上涨空间，计划中线持股、波段操作。

紫金矿业：周涨幅1.21%，仍是震荡上涨的节奏，成交温和；周五LME铜价再创新高11952美元后大幅下跌，预计下周股价有一定的调整压力，但美联储如期降息、国内中央经济会议指引积极，明年需求偏积极、供应端偏紧的情况下，铜价仍易涨难跌；近期碳酸锂市场迎来强势反弹，超预期需求推动下，26年碳酸锂价格仍有一定的超预期上涨可能，紫金近年在锂领域的“逆周期”强力布局，26年开始可能迎来硕果累累；预计25、26年业绩500、630亿，同比增长56%、26%，目前估值仍偏低，一年目标价38元，约20%上涨空间，计划中线持股、波段操作。

先导智能：周涨幅1.01%，冲高-回落-企稳，成交仍偏低；先导已实现全固态电池整线解决方案的量产级交付，核心设备覆盖电极制备、电解质膜制备、等静压致密化及后道检测全工艺环节，均为完全自主研发，并联合头部客户协同优化工艺适配性。目前，公司固态电池设备客户已涵盖国内外主流电池企业与车企；固态电池独角兽卫蓝新能源启动IPO辅导，但市场对固态电池的炒作兴趣明显转淡，周五则有所好转；先导的业绩拐点明确，订单充足，也是固态电池设备商的标签股，但前期TMT资金炒作可能有点过度透支了，若没有产业端的重磅进展的催化，预计将需要一段时间的震荡调整走势，计划利用反弹机会减仓，耐心等待更加合适的布局时机。

宏润建设：周涨幅1.29%，大幅缩量，市场关注度极低。机器人板块本周亮点不多，市场热度短期明显转淡，这也是主题投资中必须经历的阶段，情绪驱动的行情来得快、去也快，可预测性相对较低，在中期趋势明朗的前提下，行情的转变可能需要实质性事件的催化。仍看好宏润与矩阵超智的战略合作前景，短期股价波动不影响中线巨大的上涨潜力，计划中线持股。

嵘泰股份：周跌幅10.94%，周四周五连续两天放量大跌，资金出逃明显，估计是跟T审厂时间未定有关，这也是主题投资必须面对的各种小作文冲击，建议还是回归基本面，理清公司的转型机器人的逻辑，以及期间的产业收购与产能建设，然后就是不断的跟踪产业进展，验证公司的技术落地情况，值得注意的是，这些信息都不是连续的，因此股价不可避免会受到市场情绪的各种影响而大幅波动。继续看好公司的机器人业务转型前景，耐心等待产业进展兑现，计划中线持股、波段操作。

市场展望

年底前震荡整理，26年继续牛市行情。本周A股市场在政策与业绩驱动下震荡修复，科技成长与题材板块表现突出，而传统周期与消费板块承压。10月底以来已反复提示年底前需要降低预期、增强防御性，重点关注政策导向与业绩确定性，规避高估值、高风险个股，积极筛选优质潜力个股，耐心布局明年。展望下周，美联储降息、中央经济工作会议指引明朗的背景下，预计市场仍将维持窄幅震荡整理、小幅修复的走势。

#电网设备板块走强，中国西电直线涨停# #商业航天概念走强，华菱线缆涨停# #CRO概念大涨，昭衍新药涨停#

$紫金矿业(SH601899)$$德业股份(SH605117)$$华友钴业(SH603799)$

大家好，我是大道简记，30年投资老兵！在此分享本人对重点关注行业与个股的跟踪与分析，捕捉相对确定的投资机会，拒绝概念炒作、短线投机！！！希望同道者可以点赞、关注支持一下！欢迎讨论与批评，集思广益！