工业富联靠英伟达冲万亿，立讯精密抱苹果+OpenAI能复制吗？答案藏在这3个关键点里

去年至今，工业富联的市值跃迁让不少人惊呼“代工也能成科技巨头”——靠深度绑定英伟达、吃下AI服务器大半订单，它用3年从2000亿市值冲上万亿，成为A股“AI制造第一股”。

而同样出身“果链”的立讯精密，最近动作频频：一边坐稳苹果代工头把交椅（iPhone 17组装份额达45%），一边又牵手OpenAI押注AI硬件。市场不禁好奇：它能复制工业富联的路径，冲击万亿市值吗？

先搞懂：工业富联的“万亿密码”到底是什么？

想判断立讯能不能成，得先拆解工业富联的成功逻辑——它不是靠“代工”本身，而是踩中了“AI算力基建+核心客户绑定”的双重红利：

死磕英伟达，卡住AI服务器核心环节

工业富联是英伟达H100、GB200系列AI服务器的“独家ODM供应商”，中国区份额超60%。尤其是GB200量产（2025Q3）后，单机柜算力密度翻5倍，订单直接爆单，2025年上半年AI服务器营收同比涨60%。

从“低毛利代工”