提前布局十五五军工：锁定 “新质战斗力 + 军民融合” 双主线，无人装备、军用 AI 或成主力

在我国“十五五”规划（2026-2030年）中，军工行业将围绕新质战斗力建设和技术制胜主线，聚焦智能化、无人化、体系化作战需求，同时推动军民融合与国际军贸拓展。以下是结合政策导向与技术趋势的核心投资机会及细分赛道分析：

一、新质战斗力核心领域：技术迭代催生万亿市场

1. 军用人工智能（MAI）与智能作战系统

核心逻辑：现代战争转向“体系对抗”，AI成为破局关键。全球AI军事市场规模预计2030年达388亿美元（CAGR 33.3%），我国在智能指挥、无人机蜂群、认知电子战等领域已形成技术优势。

投资方向：

AI指挥控制系统：需重点关注数据链融合、战场态势感知及自主决策技术，标的如中科星图（数字孪生）、航天发展（电子蓝军）。

无人机蜂群作战：中国“蜂群2号”已展示智能协同能力，2025年军用无人机采购额预计突破98亿元，整机厂商中无人机、航天彩虹及分系统供应商晶品特装值得关注。

量子通信与加密：量子密钥分发系统在东部战区试点应用，加密传输效率提升400%，科大国盾、国盾量子等企业技术领先。

2. 无人装备与新域作战平台

核心逻辑：2027年建军百年目标加速智能弹药、多谱系发动机及下一代主战装备批产交付，无人潜航器（UUV）、无人舰艇等成为海军重点。

投资方向：

无人潜航器（UUV）：美军“虎鲸”UUV加速列装，我国水声系统（中国海防）、耐压材料（宝钛股份）等核心部件需求激增。

智能弹药：导弹成本中制导系统占比超40%，实战化训练拉动需求，洪都航空（总装）、航天电器（连接器）、复旦微电（制导芯片）受益。

低空经济与eVTOL：2035年市场规模预计达3.5万亿元，四川、广东等地已出台政策支持evtol研发（如省级财政补助最高2000万元），航天电子（通感一体）、四川九洲（空管系统）、中信海直（运营）布局领先。

3. 军工信息化与网络安全

核心逻辑：国防预算向信息化倾斜，2025年军工电子市场规模预计突破5000亿元，同时网络安全成为“刚需”，2030年全球军事网络安全市场规模将达1150亿美元（CAGR 12.9%）。

投资方向：

军工电子：国产化率提升至90%以上，重点关注FPGA芯片（紫光国微）、射频芯片（国博电子）、嵌入式系统（景嘉微）等核心器件。

网络安全：需实现100%核心系统国产化替代，量子加密（科大国盾）、威胁情报分析平台（启明星辰）、零信任架构（深信服）需求爆发。

卫星互联网：星网（GW）、千帆星座加速组网，ITU规则倒逼2030年前发射放量，航天电子（卫星制造）、斯瑞新材（火箭结构件）直接受益。

二、军民融合与能力外延：第二增长曲线崛起

1. 商业航天与太空经济

核心逻辑：广东、四川等地出台政策支持商业航天，低轨卫星互联网、可重复使用火箭等成为战略方向。2030年全球商业航天市场规模预计突破8000亿元。

投资方向：

火箭与卫星制造：可重复使用液体火箭发动机研发获专项支持，蓝箭航天、星际荣耀等民企技术突破显著。

卫星应用：卫星导航（北斗星通）、遥感数据服务（中科星图）在农业、应急等领域商业化加速。

2. 深海科技与海洋装备

核心逻辑：2024年海洋生产总值达10.5万亿元（+5.9%），全海深载人潜水器、海底数据中心（IDC）等成为国家战略。

投资方向：

水下装备：无人潜航器（UUV）、水声探测（中科海讯）、深海系泊（亚星锚链）需求增长。

海洋工程：海底电缆（中天科技）、海上风电（明阳智能）与国防需求形成协同。

3. 军贸出口与技术输出

核心逻辑：2024年全球军贸1116亿美元，中国占比仅2.9%（32亿美元），主机厂军贸营收占比存3-4倍提升空间。

投资方向：

主战装备出口：歼-10C、翼龙无人机等性价比优势显著，中航沈飞、航天彩虹弹性最大。

体系化解决方案：雷达（国睿科技）、通信系统（海格通信）等配套设备随整机出口增长。

三、供应链自主可控与产业升级：结构性机会凸显

1. 国产替代与新材料

核心逻辑：军工央企资产证券化率提升至50%，半导体设备、高端材料等“卡脖子”领域加速突破。

投资方向：

半导体：FPGA芯片自给率提升至85%以上，紫光国微、复旦微电主导国产替代。

新材料：碳纤维（中复神鹰）、陶瓷基复合材料（火炬电子）在航空航天领域渗透率持续提高。

2. 军工国企改革与效率提升

核心逻辑：军品审价趋严倒逼产业链集约化转型，军工集团资产证券化率（航天科工/科技仅30%）提升空间大。

投资方向：

科研院所改制：航天科技集团加速卫星互联网、深空探测资产证券化，航天电子、航天动力受益。

智能制造：数字化车间（能科科技）、工业软件（中望软件）助力降本增效。

四、风险提示与投资策略

风险因素：

政策不确定性：军工订单受国防预算调整影响较大。

技术迭代风险：AI、量子等颠覆性技术研发周期长，短期难见收益。

市场竞争加剧：民企涌入无人机、芯片等领域，挤压传统国企利润。

配置建议：

短期：关注订单确认加速的导弹产业链（洪都航空、航天电器）、军工电子（振华科技）。

中长期：布局AI作战、低空经济、商业航天等高景气赛道，可通过军工基金（如长盛航天海工）分散风险。

主题投资：跟踪军工央企重组（如中航系、航天系）及军民融合示范区政策催化。

总结

“十五五”期间，军工行业将呈现传统装备升级+新兴领域爆发的双轮驱动格局。投资者需聚焦技术壁垒高、政策支持明确、业绩确定性强的细分赛道，如军用AI、无人装备、军工信息化、商业航天等，同时关注国产替代与国企改革带来的结构性机会。在全球地缘冲突加剧与技术革命交织的背景下，军工有望成为未来5-10年最具增长韧性的战略板块之一。