【速评】泰恩康获34家知名机构密集调研，CKBA管线进展成核心焦点

1月22日，泰恩康（301263）接待大成基金、易方达、博时基金等34家机构调研，公司董事长、董秘等核心管理层出席，围绕CKBA乳膏临床进展、多适应症布局及业绩规划展开深度交流，核心亮点与成长逻辑进一步明确。
核心调研焦点：CKBA管线撑起千亿赛道想象
1. 儿童白癜风临床数据亮眼：探索性研究显示，1.5%CKBA乳膏联合NB-UVB光疗，VASI 50应答率达60%，显著优于对照组（16.67%），且安全性良好。目前全球无2-12岁儿童白癜风获批药物，国内患者超百万，市场规模超千亿，CKBA有望成为全球首个该适应症创新药，销售峰值或超50亿元。
2. 多适应症同步提速：成人白癜风III期临床申请预计2026年一季度获批，玫瑰痤疮适应症Q1启动入组，阿尔茨海默症临床前工作推进，计划下半年提交IND申请，形成梯度化管线。
3.业绩节奏清晰：2026年多款核心品种密集落地（老花眼滴眼液、复方硫酸钠片等），收入有望显著增长；2027年伴随CKBA核心适应症逐步兑现，业绩大概率迎来爆发。
机构密集调研印证对公司创新转型的关注，CKBA独特机制与先发优势构筑高壁垒，叠加传统OTC渠道为产品放量保驾护航，当前130亿市值对应2027年业绩存在估值修复空间。