$华能国际电力股份(00902)$根据豆包提供的资料，华能国际24年四季度上网电价均价488.23，煤电度燃料成本0.29元，度电煤耗295，25年华能国际四季度上网电价4375.63*0.47708=2087.5255604-3314.51*0.47871=500.8364783/1061.12=0.4719885，取471.99，度电燃料成本，电价差0.4882-0.47199=0.01621，长协煤价四季度低于一季度，加上九月低于十月，入炉煤价取约等于一季度煤价888，0.295*0.888=0.26196，0.29-0.262=0.028*818=22.904，25火电装机420万千瓦，420*4000/10000=168/20=8.4/4=2.1，季度折旧2.1亿。22.9-2.1=20.8，24年四季度度电折旧64/912=0.0701754，25年四季度对应原折旧成本多912-818=94*0.0701754=6.5964876，04年10月到05年底投产折旧完成机组折算到25四季度，单季同比减少约1亿，20.8-6.6+1=15.2，煤电同比利润总额增长15.2亿。
燃机利润按一季度度电利润0.1，69*0.1=6.9-2.8=4.1，增长4.1亿。
风电按二季度度电利润0.164算，主要是装机同比增长和发电量增长相似，116*0.164=19.024-15.7=3.324。多增3.3亿。
四季度光伏对应一季度基本10%的涨幅，一季度度电利润0.116，四季度取一季度度电利润，0.116*53.71=6.23036-3=3.23036。多增3.2亿。
合计多增15.2+4.1+3.3+3.2=25.8亿，考虑所得税亏损抵扣，设备抵扣等等，多余利润取以往均值16%所得税计算净利润。25.8*0.84=21.672。增量净利润21.67亿。归母考量加回永续债后利润是净利的75%左右，21.67*0.75=16.2525/157=0.1035191。0.1+0.81=0.91。
其它不考虑财务费，永续债利率减少，减值按24四季度减值5.21亿，毛估0.91左右利润。