【野村料腾讯上季收入按年增12% 重申“买入”评级】

1月19日，野村发表研究报告指，预计腾讯上季收入按年增长12%至1,935亿元人民币，大致符合市场预期。野村又预期腾讯的非IFRS净利润按年增15%至639亿元人民币，较市场最新预测低3%；由于毛利率提高4.2个百分点，非IFRS经营溢利率料升0.7个百分点至35.2%。该行另预计2026财年的经营溢利率将保持在37.2%左右。该行表示，腾讯可能会效仿字节跳动，更积极利用第三方拥有的数据中心中的GPU资源来训练其腾讯混元大模型，以应对先进芯片短缺的问题，又相信公司将加大在AI方面的投资。该行维持腾讯“买入”评级，续予目标价775港元。

$野村控股(NMR)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$