什么样的股票仓位管理是最优的？

经常有朋友问我，什么样的仓位管理比较合理？仓位管理上，我最认可段永平的意见，他认为仓位管理不是关键，关键是要买自己懂的公司，他还说过，他创业的时候只做一家公司，仓位是100%。人一般不会在自己懂的公司上吃大亏。

仓位管理并不是最重要的，买懂的公司才是最重要的，如果能碰到自己懂的几家公司，商业模式和企业文化都好，而且价位都是低估或合理的，买几家也是挺好的，当然这样机会较少的，一般一两年能碰上一个好机会就不错了，我觉得就没必要为了所谓的仓位管理去买自己不太懂的、商业模式较一般的公司，这样不是降低风险，而是加大了风险。

有种观点说买一个公司股票上限是40%，我不认可这样的观点，如果自己就懂两家企业，难道一定要强迫自己买第三家不懂的公司吗？要真正懂两家企业并不容易的，段永平说过懂一家企业不会比读个本科容易，读个本科一般要四年，他还说过，他12年真正看懂的企业只有两家，平均每六年一家。

有一些朋友说我80%腾讯仓位太高了，可能潜在的意思说我比较激进，其实不管是创业和投资都是很保守的，我只敢对我深入理解的、把握大的公司下重手，阿里巴巴和美团我也花了很多时间研究，但一直没在他们身上找出像腾讯的确定性，看他们未来有些模糊，所以一直下不了重手。我觉得在自己能力圈内投资就是保守，在自己能力圈外，哪怕买了十家公司，每家10%仓位，也是激进的。

当然我也有仓位管理的，首先买腾讯都是闲钱，万一腾讯出了大问题，这笔投资都亏了，对我生活没有实质影响，而且一家企业一般不会无缘无故突然出大问题，例如，恒大出问题根本原因就是杠杆太大了，而且恒大出事前一年，有个做房地产园林设计朋友跟我说过，他们不做恒大生意，他们付款都用商票，当时市场2折都没人要。其实一家公司真出问题行业内的人也会提前感知的。我自己在互联网行业从业16年，互联网行业朋友很多，认识很多腾讯在职和离职朋友，还有很多腾讯主要竞争对手字节跳动、阿里巴巴、网易等公司在职和离职朋友，如果腾讯真出较大问题时，我相信我能提前感知到，可以提前止损。腾讯商业模式很好，微信护城河既宽又深，小马哥带领的管理层也是德才兼备的，相信十年内腾讯出大问题概率很小，我80%仓位买这样公司，看似激进，其实是保守的。

同时，我认为有黑天鹅或我自己可能忽略的情况，例如出现大技术革命，腾讯应对不好，失去了社交地位。为防范这样风险我也买了15%左右茅台，不管理出现什么技术革命，茅台只需保证茅台酒质量，茅台就不会出大问题，有个茅台镇上朋友跟我说，茅台人很多是二和三代，质量文化深入他们血液。只要茅台不出大问题，我的家庭生活也不会有影响。

我觉得最优的仓位管理是结合自己家庭的情况，如果股市100%是闲钱，万一全亏了不影响生活，全仓一个自己懂的公司我认为也没问题；如果像我这样，有部分不算真正闲钱，在懂的公司里面适当分仓也是一种好的选择，适合自己的仓位才是最优的，而不是一个外在的标准，例如一个公司股票不要超过30%或40%，每个投资者实际情况都是不一样的，懂的公司数量也是不一样的，不可能有一个外在标准，适合所有投资者。当然，如果自己懂三家公司，价格也合适，每家买33%左右，自己是最舒服，也是自己最优仓位。