投资茅台20问20答

我研究茅台三年多，看了茅台多年财报和茅台相关书籍，问了做茅台酒生意朋友、头部酒企在职朋友、竞争对手经销商、白酒零售商、喜欢喝酒的朋友们等对茅台的评价。花了半年整理和思考写了茅台20问20答，希望能解答朋友们对茅台疑问。

1、茅台商业模式怎么样？

茅台商业模式很好，是高端白酒绝对龙头，有一帮只喜欢喝茅台酒消费群体，烈酒跟香烟一样会成瘾，有个有酒瘾的朋友跟我说过，他每天不喝点白酒，感觉身上有蚂蚁在爬一样；白酒受产地和菌群等影响，口感给消费者差异很大，茅台酒有竞争对手没办模仿和替代的差异化，玻汾卖50元，不影响飞天买2000元，竞争对手没办法做出一款跟飞天一模一样口味的产品，飞天终端零售价才能长期高于官方指导价。

茅台最近13年，除了2017年毛利润率是89.8%，其他年份毛利润都在92%左右，净利润率绝大部分年份里也在52%左右，哪怕受三公消费影响巨大的13、14和15年也是如此，远高于其他头部白