冬天绽放的花朵

瑞芯微(SH603893)$，$华友钴业(SH603799)$

十二月初，行情一言难尽，几乎所有人都感受到了寒意。

即使是寒冬，也不必过于悲观，因为冬天也有绽放的花朵。

下周有两个会议，一是我们的经济会议，二是对面的议息会议。

大概率会符合预期，所以大盘有望企稳后反弹。

目前大盘最大的问题是量能不够，每一天都在缩量，行情如何好起来？

一方面是年底的机构资金结算，另一方面是机构准备布局春噪行情。

所以要尤为关注春噪行情，通常是一年最容易赚钱的行情，多发生于1-3月。

今年机构有提前布局春噪行情的迹象，有望12月中下旬启动。

目前，有两个方向值得关注：

一、AI端侧

根据市场多方反馈，近期AI的炒作逻辑或已发生变化，将从“如何花钱”转变到“如何赚钱”，即从“以AI建设为重心”转变到“以AI应用为重心”。

AII端侧也包括了硬件和软件，目前看，AI端侧的硬件的盈利能力更强一点。

本人看重业绩，不论是确定的还是预期的业绩，只有业绩能够为股价提供安全边际。

值得关注的是业绩优异的SOC芯片，龙头包括瑞芯微、恒玄科技、全志科技、乐鑫科技等。

目前，尚需观察AI端侧是否能顺利启动主升浪行情。

二、钴矿

钴价又有涨价趋势了，缘起于刚果金的出口管制措施。

不仅出口管制的配额远低于预期，而且审批速度也远低于预期。

10月15日，刚果金重新开放出口，算上3个月的运输时间，原以为新的钴矿能在2026年1月左右抵达我们的港口。

但是，至今没有任何一家企业拿到了出口许可，可能要拖到圣诞节之后才能拿到出口许可。

那么，形成出口可能要到2026年1月了，到我们的港口可能要到2026年4月或5月。

这势必极大消耗库存，如果进一步延迟，则会导致供需缺口，引发新一轮的涨价。

利好的是印尼有钴矿的龙头，包括：华友钴业、格林美、力勤资源。

三、附记

由于储能需求大爆发，未来的锂电材料依然是核心赛道，兼具确定性和弹性。

然而，最近听到或看到不少机构的产业调研信息，机构之间已经产生了分歧。

比如，大摩在调研会中指出更看好隔膜，认为六氟的涨价已经体现于当前的股价之中。

我个人认为六氟的逻辑并没有走完，所以依然持有部分仓位，讲不出再见，随时回马枪。

至少，从10月至今，天赐材料几乎没涨什么，不论怎么诡辩，天赐根本没有交易过六氟、电解液的涨价红利。

实际，今日的天赐材料，多氟多、天际股份已经急剧缩量，量比都是0.5左右，快洗不动了吧？那么到底是谁在卖呢？

当然，在这个市场想要及时吃肉，就只能跟随主力的节奏，你怎么想并不重要。

希望大家都能找到属于自己的冬日之花，一起过个暖冬吧。