天赐材料的估值分析

曾在寒冬中蛰伏三年的锂电行业，如今凭借反内卷和储能爆发的驱动力，打破周期底部的千里冰封，迎来万物复苏、生机勃勃的行业春天。

一、25年业绩预告

2025年12月31日盘后，天赐材料发布了令人炸裂的25年业绩预告，宣告了锂电将成为2026年第一个业绩爆发的板块。

2025年预计归母净利11~16亿元，同比+127%~230%，扣非净利10.5~15.5亿元，同比+175%~306%。

前三季利润4.17亿元，所以Q4高达6.83~11.83亿元，取中值为9.3亿元，同比+538%，环比+509%，均超市场预期。

由于11月电解液的提价始于，预估25Q4的7成利润来自12月贡献，即12月的单月盈利高达6.5亿！

如果单月盈利能够维系在6.5亿，那么2026年的全年盈利至少为78亿。

二、26年机构估值

关于天赐材料的2026年净利润，招商、东吴、开源等机构的最新预测为80亿左右。

实际上，这个盈利预测仍然是十