化工发生了什么
今日全球共此凉热，相信大多数人的体感都很不好受。
全球市场待涨，大盘泥沙俱下，化工回调无可厚非，但是幅度之大出乎预料。
不经要问到底发生了什么？经复盘分析认为，这是由多重原因叠加形成的超预期结果。
一、化工回调原因
1、美联储换鹰帅
凯文·沃什被提名为美联储新任主席，他被视为鹰派人选，与原本预期的鸽派主席完全背离。
沃什主张“降息+缩表"的政策，两者之间相互矛盾，令市场难以预测未来是否能维持货币宽松。
实际上，老特与沃什应该事先已经达成共识，后者是支持降息的，而缩表则难以实施，他不会根本性改变流动性宽松的局面。
2、金银期货大跌
由于对沃什的鹰派立场的担忧，上周五黄金期货创40年最大纪录的单日暴跌，白银期货更是创造史上最大纪录的单日暴跌。
金银期货大跌，大量多头被爆仓，导致期货市场产生巨幅波动，进一步影响其他周期品种，包括有色、原油、煤炭、化工等无一幸免。
犹如多米勒骨牌，期货暴跌引发市场的极端恐慌情绪，全球股市齐齐重挫。
A股也概莫能外，可谓泥沙俱下，此时再讨论板块、个股的下跌原因，意义不大。
3、美伊开始谈判
近期，由于双方存在冲突的预期，布伦特原油大涨。
上周末局势缓和，双方从冲突转向和谈，导致布伦特原油大跌5%。
原油期货下跌后，随之化工产品期货也跟着大跌，这是化工短期涨跌的关键因素。
实际上，危机并未结束，事态依然有被激化的可能性。
正是上述三大原因的化学反应，导致今日化工板块的超跌表现，其跌幅比大盘更胜一筹。
二、化工反转趋势不变
2026年化工的周期反转逻辑主要包括：流动性（大宗商品通胀）、反内卷（涨价）、产业集中度（定价权）。
所以，化工的基本面并未发生根本性变化，变化的只是资金面。
资金面只能造成短期扰动，无法改变中长期趋势，因此依旧坚定看好化工大行情。
目前化工行业处于周期底部，很多品种都是产能过剩，所以优先关注供需关系改善的品种。
很多化工品种是先于原油涨价的，其逻辑并不依赖于原油涨价（存在短期不确定性），而是源于供需改善。
目前供需改善的化工品种包括：聚氨酯、环氧丙烷、草铵膦、氨纶、玻纤、分散染料、磷化工等。
万华化学属于化工核心资产，处于周期底部，本次回调后的性价比更加突出。
（2）环氧丙烷龙头：万华化学、卫星化学、滨化股份、齐翔腾达、维远股份、红宝丽等。
红宝丽是聚氨酯硬泡组合聚醚和异丙醇胺的细分赛道龙头，子公司环氧丙烷综合技术改造项目进入试生产前期准备阶段，环氧丙烷涨价的受益度高。
利尔化学是草铵膦的全球龙头，产能包括2.35万吨草铵膦，3万吨精草铵膦。因为产量大，草铵膦涨价的收益度高。
需要提醒的是，上述部分个股的短期涨幅较大，并不建议追高，至少等到调整阶段。
另外，原油价格是决定化工短期涨跌的关键因素，建议等待原油价格企稳。