20年来第一次，单月新增贷款负增长
产业升级、形势一片大好，2025年7月，却出现了近20年以来，第一次单月新增贷款负增长，把全世界经济分析机构，都给看懵逼了。
即使是2008年金融危机、2020年口罩期间，也没出现过这种情况。
我昨天写：个人消费贷款贴息新政，你想提前还贷，他利...
就是这背景下，才出台的应激反应。
2025年7月，新增人民币贷款 -500亿：
企业部门信贷全面收缩，中长期新增贷款转负；
居民部门也在提前还贷，居民中长期贷款，新增房贷转负，部分城市提前还贷同比增加30% ；
操盘手搞地方债置换，对信贷也有挤出效应，操盘手在加杠杆，企业和居民端在去杠杆。
银行端6月信贷冲业绩，集中投放贷款，相当于销售压货，也会导致7月被提前消耗。
达叔预判，9月份，预计还会继续降准，至少降25-50bp，5年期LPR也会继续下调，用来对冲中长期贷款塌方。
刚出的消费贷贴息，只是开胃小菜。
面对20年来首次单月信贷负增长，操盘手态度是：
不要过度解读。
莫慌，莫慌，合并6-7月数据后，信贷扔平稳，劝大家不要紧张。
房地产是周期之母，地产调整如果不能尽快回暖，这种信贷负增长，就很难回到正增长。
培育新能源汽车、芯片、光伏等新产业，搞科创、搞制造业，能把这些数据拉回来么？
不能。
新兴行业，规模太小，就比如你搞了一个副业，每个月多赚了1万块，开心极了。
但家里的1000万房子，跌到了700万，也会让你很不爽，压制你的消费。
增量虽好，但在存量面前，占比太小。
长期的解决方案，每个人都会说的头头是道，解决当下的短期方案，一说出来，就会挨骂，都假装不知道。
活跃资本市场，增加居民收入，除了工资型收入外，还要增加财产型收入。
股票市场，总市值85万亿，散户投资者有2.3亿人，活跃账户只有5000万，散户持有的市值30万亿，占流通市值的35%；
95%的散户，账户本金低于10万元，5%的高净值散户持有市场30%的流动市值。
机构持股市值55万亿，公募、险资、外资等。
而楼市总市值450万亿，家庭自有率90%，覆盖人群13亿；
两个资本市场，你是操盘手，要增加居民财产型收入，你会选哪个更有普惠性？
只有楼市。
一提楼市，又都是骂声，分不清好坏，狗咬吕洞宾。