回头看：汉钟精机2024

回头看：汉钟精机2024

原创 建idea 建idea 2026年2月25日 07:31 陕西 2人

2025年4月2日，公众号发布

发文当时，公司2024年年报尚未披露，本文前瞻2024-2025年经营情况，深入讨论了汉钟精机在2025年的投资机会。

核心观点：受光伏产业降速影响，汉钟精机正在经历第二次主营业务调整。新的增长机会虽然还不明晰，但是：

可以考虑在75-80亿左右买入。

在此前提下，围绕经营价值回报讨论汉钟精机的投资机会。

11个月之前，发布此文时候，汉钟精机的预期一片悲观，给出80亿附近买入的建议，我本人的账户操作也是按照这个决策来执行的，说实话，要背着市场预期砸钱买入，压力还是挺大的。

文章发布于4月2日，当日市值101亿，没想到发文后一周不到，4月7日汉钟精机就迎来大跌，市值最低被砸到82亿，具体操作中我提前动手，在91亿建仓。

同时也做好，在75亿加仓的准备，只是后面市场最低到82亿后没有再跌。

回头看，75-80亿左右买入的估值测算得到完全验证。

更加魔幻的现实是，在汉钟精机建仓3个月后，光伏产业迎来预期反转，到了8月初，随着AI产业逻辑的深入演绎，服务器制冷市场被突然激活，大馅饼以迅雷不及掩耳盗铃之势，砸到了做制冷压缩机业务的汉钟精机身上。

恍惚间，你会觉得汉机已经完成了的第三次业绩拐点，然而，四个月前，我们还在讨论其主营业务面临的宏观困境。

在预期的加持下，汉钟精机一路爬升至156亿。

我有恐高症，在连续涨停后的8月19日清仓，期间获利40%。

其他关于负债风险，毛利率评估，基本得到2024年报和2025季报验证。

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