独特视角另类解读北方华创、鼎龙股份、凯盛科技三家公司财报（完全的个人之见，颠覆解读）！
（一）个人认为北方华创一季报之现金流恶化（陡降800%）是大利好（颠覆不？）：经营活动现金流净额为-17.29亿元，同比大幅下降834.01%，何故？主要因为满足订单需求增加采购支出——这个有点类似合同负债，对不？不是所有的负债都是坏事，比如合同负债就是好事。从财务的角度，有预收款的才是合同负债，但我个人认为有些没有预收款的同样是合同负债。
同样的道理也适用于存货，北方华创现金流所谓恶化最终转化为存货（必须是短期存货），当这种存货很快周转流动的时候，便成了快速现金流。
以上这一切的发生都基于北方华创产品的国内独一性和国产替代性，大量、多款新产品实现技术突破，市场份额持续扩大。所有的现金流转存货转销品必须建立在必然且即将发生的提前量上，没有这个提前量的把握，现金流的恶性消耗是绝对可以把一个公司拖垮的。
附：北方华创一季报主要指标
（二）鼎龙股份，正式年报和25年一季报都尚未出炉。但1月15日的年报预告杠杠的，我关注的核心看点，还是高毛利半导体材料业务占比45%（15亿），打印材料业务55%（18亿）。个人十分看重半导体材料业务与打印材料的占比数据，说真的，我是断然不会因为打印耗材买入哪怕一股鼎龙股份的。
个人预计25年一季报高毛利、高壁垒的半导体材料业务能占据鼎龙股份营收的半壁江山以上（>50%），这点很重要。
（三）凯盛科技，年报已经出炉。小市值科技央企，继三季报出现业绩拐点后，年报业绩持续改善，拐点效应明显。
1，半导体晶圆高纯合成石英投产在即，绝对的国产替代；
2，UTG玻璃原片国内唯一，联合京东方A（国产原片）大战肖特+国内减薄（进口原片）组合，且UTG延申应用到钙钛矿（未来光伏）及小批量AI眼镜供货送样；
3，固态电池材料纳米复合氧化锆已经供货产生营收。
4.19公告利空、利好一句话说清楚：若是走私出口提纯、萃取、催化等高精尖技术，则构成重大利空，因为技术流失了；若是出口管制货物、产品，则是短线扰动，中长线大利好，说明公司有战略资产，反制重器，而这一点是市场以前不知道的！
关键是个人对25年一季报的预测：考虑到筹码结构，不排除25年一季报对涉案4100万的计提，从而导致一季报的亏损，这种可能性也是存在的；但扣非大概率为正。
当然，这些都是我个人的预测，准确不准确，颠覆不颠覆，说不好。
北方华创从还是七星电子起持股9年多，鼎龙股份从22年4月利空止跌买入，3年多，凯盛科技（业绩有待验证）开仓1年了，此三票都是业绩增长型。
老生常谈，持有睡得着！