独特视角另类解读北方华创、鼎龙股份、凯盛科技三家公司财报（完全的个人之见，颠覆解读）！

（一）个人认为北方华创一季报之现金流恶化（陡降800%）是大利好（颠覆不？）：经营活动现金流净额为-17.29亿元，同比大幅下降834.01%，何故？主要因为满足订单需求增加采购支出——这个有点类似合同负债，对不？不是所有的负债都是坏事，比如合同负债就是好事。从财务的角度，有预收款的才是合同负债，但我个人认为有些没有预收款的同样是合同负债。

同样的道理也适用于存货，北方华创现金流所谓恶化最终转化为存货（必须是短期存货），当这种存货很快周转流动的时候，便成了快速现金流。

以上这一切的发生都基于北方华创产品的国内独一性和国产替代性，大量、多款新产品实现技术突破，市场份额持续扩大。所有的现金流转存货转销品必须建立在必然且即将发生的提前量上，没有这个提前量的把握，现金流的恶性消耗是绝对可以把一个公司拖垮的。
附：北方华创一季报主要指标

（二）鼎龙股份，正式年报和25年一季报都尚未出炉。但1月15日的年报