亚盛25年年报：没有超预期的亮点，也还不错

上午去公司听了一下，其实也没多少好打听的，主要是见见朋友。亚盛的年报把公司主要的进展说得很清楚了，开场前的场边会杨总也没有透露超出公开信息以外的消息，这样也蛮好。我比较兴趣的有下面几点。

1、5.74亿营收符合预期，其中2575有7000万算一个小惊喜，初步可以看出市场对它的期待，今年和明年放量的可能性可信。135！下半年对上半年环比无增长这件事会上也解释了，这是普遍现象，刚入医保首季要铺货，对量一定会超过实际销售，这个说法我认可。

2、对武田的授权有2点说明，一是在美国收购竞品都要经过此类审查，至少有2次出现过国内公司因没有经过垄断调查而撤销授权的案例。二是武田已经参与135！的美国临床，并非出于旁观状态。最近默沙东67亿美元的收购说明MNC对CML的未来市场空间以欧了新的看法，据说预期30年会达到140亿美元。诺华对阿思力布的预期也在放大，现在峰值放到了40亿美元。

3、MDS、PH+ALL是公司在美国开展的最重要的2个注册临床，今天杨总没有重申今年入组完成的承诺，但强调27年提交上市申请。

4、每一个3期临床都要获得当地监管部门的批准，一个全球3期注册临床动辄要获得20几个国家的批准，一个国家都可能提出几十条建议或问题，其工作量是巨大的，因此投资创新药还是要保持一份耐心。

5、可以看出3288虽然刚上临床，但公司的注视程度大于其它管线，一是临床前数据强于竞品，其快速获得FDA和CDE批准也说明监管层的认可。3288与2575有连用预期，可以催生多种方案来解决临床未被满足的需求。

6、CML最长用药时间超过了10年，目前平均用药时间只有8个月，存在巨大的提升空间。$亚盛医药-B(06855)$ @今日话题

7、医保鼓励创新已经在续约价格上得到体现，商业保险的对接也表现积极，创新药的支付环境在有效改善。

中午公司安排了桌餐，去年股东大会是自助餐，更早的一次调研只是盒饭，杨总说来的都是客，这个美国人领着一帮人，为中国人创造了2款具世界先进水平的药，但他还没有忘了《沙家浜》啊！其实在创新药这件事上，是哪国人真不重要。