回复@大道无形我有型: 市场太关注下个季度，下一年的业绩增长了，而忽略了商业模式本身护城河是否够深和管理层是否坚持长期主义才是维持公司长期增长的主要因素。
泡泡玛特和腾讯游戏的模式很像：
1、顶流 IP 对应：Labubu 之于泡泡玛特，就像王者荣耀之于腾讯，都是现象级产品，可遇而不可求，当年很多人觉得王者也就火个三五年最多了，没曾想王者通过长期化运营已经火了10 年仍然长青，Labubu 的全球化才开始不久，我认为通过长期化运营它的生命周期还很长，Molly 这个 20 年的 老 IP 仍然在增长，证明潮玩 IP 只要运营得当，生命周期远长于市场担忧。
2、都靠 “长青 IP” 而非单一爆款：目前市场担心 Labubu 占比 40% 太高，其实王者荣耀最火时流水曾占腾讯游戏总流水的 50%，目前毛估估流水占比应该也有 20-30%，同时腾讯还有 10 多款长青游戏 IP。泡泡玛特目前年收入超