$汇绿生态(SZ001267)$ 汇绿生态(001267.SZ)
一、具体详细介绍
基本信息
- 公司全称：汇绿生态科技集团股份有限公司，简称汇绿生态
- 成立时间：1990年创建，1997年正式成立，2021年11月17日在深交所重新上市（曾退市16年）
- 上市时间：2021年11月17日（重新上市），股票代码001267.SZ
- 当前市值：约184亿元（2026年2月11日，股价26.3元，总股本7亿股）
- 实际控制人：李晓明（直接持股29.23%）
- 总部：湖北省武汉市
- 核心定位：正从传统园林企业向"生态环保+光通信"双主业高科技公司转型，光通信业务已成为主要收入来源（2025年上半年占比78.85%）
- 员工规模：约2000人，注册资本7亿元人民币
- 核心子公司：控股武汉钧恒科技（持股51%，计划全资控股），负责光通信业务；拥有汇绿园林、汇绿生态修复等子公司，负责生态环保业务
核心业务与产品
1. 光通信业务（增长引擎，营收占比78.85%）
- 运营主体：武汉钧恒科技（国家级高新技术企业）
- 核心产品：400G/800G高速光模块、AOC有源光缆、光引擎等光通信产品，1.6T光模块处于排产准备阶段
- 技术优势：掌握高速光模块封装测试核心技术，与Coherent深度绑定，采用JDM模式分摊研发与认证成本
- 生产布局：形成"武汉光谷""合肥高新区""马来西亚"三大研发制造基地，鄂州新基地（年产能150万只400G/800G）2026年一季度爬坡
- 客户资源：覆盖国内外头部数据中心、云服务厂商，2025年Q3-Q4订单需求呈上升趋势，单模产品需求尤为突出
- 业绩表现：武汉钧恒2024年营收6.67亿元，净利润6966.90万元；2025年上半年营收6.10亿元，净利润7865万元（超2024年全年）
2. 生态环保业务（稳定基础，营收占比21.15%）
- 核心业务：园林工程施工、园林景观设计、苗木种植、生态修复（矿山修复、湿地治理、土壤修复）
- 业务模式：完整提供"苗木种植-设计-施工-养护"全产业链服务，以市政项目为主、地产项目为辅，有效对冲地产调控风险
- 项目案例：参与多项城市公园、河道治理、新型城镇化建设项目，具备生态修复领域的核心技术与项目经验
- 行业地位：在华中地区园林行业具有较高知名度，是湖北省园林行业龙头企业之一
行业地位与竞争优势
- 光通信领域：切入AI算力高景气赛道，高速光模块产品技术与产能逐步提升，与国际巨头深度合作，全球化布局加速
- 生态环保领域：区域龙头地位稳固，拥有多项生态修复专利技术，项目经验丰富，受益于新型城镇化、乡村振兴等政策支持
- 双主业协同：光通信业务提供高增长潜力，生态环保业务提供稳定现金流，形成互补的业务结构
- 技术创新：光通信业务持续投入研发，1.6T光模块预计2026年量产；生态环保业务聚焦绿色低碳技术，符合"双碳"目标要求
战略规划
1. 光通信领域三步走：短期（2025年）扩大400G/800G市场份额，完成武汉钧恒全资控股；中期（2026年）实现1.6T光模块量产，提升高端产品占比；长期（2027年）全球产能达750万只，成为高速光模块领域重要供应商
2. 生态环保领域升级：聚焦生态修复、新型城镇化等政策支持领域，提升项目质量与盈利能力
3. 资本运作：通过定增、并购等方式筹集资金，支持光通信业务产能扩张与技术研发
4. 全球化布局：依托马来西亚基地拓展海外市场，提升国际市场份额
二、通俗易懂介绍
一句话概括：汇绿生态是一家从湖北园林龙头转型为"园林+光模块"双主业的上市公司，控股武汉钧恒科技切入AI算力核心的高速光模块赛道，光通信业务已成为主要收入来源，正计划收购武汉钧恒剩余股权并推进1.6T光模块量产，同时保留稳定的园林生态业务作为现金流基础。
1. 这家公司的"跨界故事"
- 汇绿生态原本是湖北的园林龙头，做了30多年的城市绿化、公园建设和生态修复，2021年重新上市后，2024年通过并购武汉钧恒科技，一下子跳进了AI算力的核心赛道——光模块
- 现在的汇绿生态就像"两条腿走路"：一条腿是稳定的园林生意，做城市绿化和生态修复，提供稳定现金流；另一条腿是高速增长的光模块生意，给数据中心和AI服务器做"信息传输的高速公路"，是公司增长的主要引擎
2. 光模块业务到底是什么
- 简单说，光模块就是把电信号变成光信号的设备，是数据中心和AI服务器之间传输数据的关键组件，速度越快（400G→800G→1.6T），AI计算效率越高
- 汇绿生态的武汉钧恒科技已经能生产400G/800G光模块，正在准备生产1.6T的下一代产品，客户包括国内外大型云服务商和数据中心，订单排得很满
- 他们在武汉、合肥和马来西亚都有工厂，鄂州新基地2026年一季度就能投产，到2027年总产能计划达到750万只，规模效应会越来越明显
3. 他们最厉害的是什么
- 跨界成功：从传统园林行业成功转型到高科技光通信领域，光模块业务2025年上半年收入占比已达78.85%，成为主要收入来源
- 技术与客户优势：与国际巨头Coherent深度合作，采用JDM模式降低成本，同时进入了头部客户供应链
- 双主业互补：园林业务提供稳定现金流，光模块业务提供高增长潜力，抗风险能力更强
4. 未来发展前景
- 短期（2025-2026年）：完成武汉钧恒全资控股，鄂州基地产能释放，扩大400G/800G产品市场份额，1.6T光模块实现量产
- 长期（2027年以后）：成为高速光模块领域重要供应商，同时巩固生态环保业务优势，形成"高科技+传统产业"双轮驱动的发展格局