持仓自省-第三大重仓-泸州老窖
选择泸州老窖作为首篇自省的内容，是因为我在泸州老窖的建仓是相当失败的。
我第一大持仓-建行H、第二大持仓-招行A在建仓时都比较成功，虽然没有建在最低点，但因采用分散买入、下跌加仓的规则，现在也都实现了不错的浮盈。
但因2024年，尤其是在下半年实现了较大的盈利，心态有些膨胀，在泸州老窖、洋河股份、中国平安等新增的持仓上都有些急功近利，需要反省。
特别是泸州老窖，我在130下跌到127的区间内密集加仓，最多时一天加了4000多股，打破了之前我遵守的很好的分散加仓的规则，在后续的下跌中形成了较大浮亏，也把泸州老窖意外买成了我的第三大重仓股。
事已至此，就只能基于现状做好这只票。
首先，先对它做一个简单的定性分析。
劣势：1.长期而言，白酒受众群体下降，市场趋于萎缩；
2.短期而言，白酒处于下行周期，且受头部品牌五粮液等挤压；
3.盈利增速加速下滑，从1季度到3季度，情况逐步恶化；
4.市场反馈，库存酒较多，可买到最早2020年产品；
5.同行业相比，其账面现金余额较少，且存在短期借款，说明财务较紧张；
6.中期分红比例显著低于同业，也侧面说明现金流紧张。
优势：1.白酒商业模式较好，不会产生严重欠款，不会发生严重存货减值；
2.烟酒等成瘾品粘性非常高，白酒行业短期延续性不成问题；
3.百年老窖，具有一定品牌影响力和品牌护城河；
4.全国化布局尚未完成，产品存在继续渗透空间；
5.分红率未达同业水平，存在提升潜力，但潜力兑现依赖于其现金流水平。
简单看一下历年分红情况，我们采用一种比较理想的假设，2024年老窖能够实现净利润5%的增长，为了保住头部白酒的面子，顶住财务压力向同业看齐，把分红率提高到65%。
再基于这种假设划定估值区间，设定我们交易的网格：
按照120左右的现价，2024年的股息率能够达到5%左右，即使按照我的成本，股息率也能达到4.5%以上，扣除4%的融资成本后，大体上不会亏损，但持股体验应该不会特别好
后续尽量通过做T和加仓降低成本。
加仓不能急，再次谨记！谨记！