$沃尔核材(SZ002130)$ 早上沃尔核材的交流情况，ai记录：
一、2025年业绩概况
- 预计净利润：11亿元–11.8亿元
- 增长态势：增速与2025年半年度、三季度相当，业绩呈加速趋势
- 业务结构：电子材料、充电线、电力新能源四大板块占比与半年度基本持平
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二、高速线缆业务（核心增长点）
指标 数据
2025年营收 10亿+
同比增速 近300%
海外订单占比 70%–80%
2026年有效产能 50亿元
2027年有效产能 70–80亿元
主要客户进展：
- 英伟达：Overpass跳线、CBC等产品持续交付，份额在安费诺不断提升
- 谷歌：已批量交付，需求量大
- Meta：自研芯片项目验证通过，预计2026年二季度放量，铜缆需求量可能达到英伟达的50%
- 微软、亚马逊：项目推进中，预计2026年二季度起量
技术路线：针对市场关注的"铜缆被替代"问题，公司明确铜缆在AI数据中心仍占主导地位，下一代Rubin/Ultra架构中铜缆仍是主流方案。
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三、下一代产品研发
- 24G产品：已批量交付，70%以上新项目打样为24G
- 48G产品：至少5家客户已索取样品，预计2026年下半年小批量、2027年大规模交付
- CBC方案：已完成24G样品，正在推进48G迭代（两种技术路线并行验证）
- AEC（有源铜缆）：传输距离已从3-5米扩展至8-20米，2026-2027年需求将大幅增长
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四、港股IPO进展
- 已更新财务数据并提交联交所
- 正在等待联交所反馈，同时与重要机构投资者积极沟通
- 公司认为A+H两地上市将形成正面效应，有利于重点业务发展
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五、传统主业展望
- 电子材料、电力产品：业务成熟，市场地位稳固，预计维持现有增速
- 新能源（充电枪等）：行业增长+车桩比提升+耗材更新需求，增速有望优于传统主业
- 海外布局：马来西亚16万平方米土地已购置，即将启动建设
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六、其他要点
- 原材料（铜）涨价：通过与下游签订协议、及时锁价，毛利率未受明显影响
- 春节期间排产：因安费诺24G跳线、泰科Paladin项目需求旺盛，春节期间需加班生产
- 订单情况：采用按月/按周滚动下单模式，在手订单充足，2026年二、三季度多个终端项目将集中落地
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总结：沃尔核材2025年业绩高速增长主要受益于AI算力需求爆发带来的高速线缆业务放量，2026-2027年随着产能释放、客户拓展及新产品迭代，高增态势有望延续。