Energy Fuels 不再因“想象它会成为谁”，而是因“看见它已启程”。

$Energy Fuels(UUUU)$ 上周发布了马达加斯加 Vara Mada 项目的可行性研究，我想说一句，Uuuu 你这真的是2025故事可期，2026故事已起的节奏。

✍️先给朋友们解析一下这个马达加斯加的项目（马达加斯加和漂亮国两国关系友好）

1、项目 NPV > 公司市值

报告中最炸眼的数字是税后净现值（NPV10%）18 亿美元，折合每股 7.30 美元。

再把美国铀矿和白梅萨（White Mesa）选厂算进去，拼图的每一块都在逼市场重新估值。

2、战略玩法：马达加斯加 → 犹他

Energy Fuels 玩的是“买副产品送稀土”的经典套路。在马达加斯加，他们主挖钛铁矿和金红石，这些“不起眼”的工业矿产将贡献 73% 的营收，反过来补贴高价值稀土元素（REE）的生产。

真正的神操作在物流：

• 在马达加斯加挖出独居石精矿

• 装船运往 100% 自有的白梅萨选厂（犹他）

• 制成高纯氧化物，直供美国及其盟友

用现成的美国选厂，跳过其他“西方稀土”公司陷进去的多亿美元资本黑洞，直接赢在起跑线。

3、地缘重量级身份

满产后，Vara Mada（叠加其他项目）可覆盖：

• 美国轻稀土氧化物总需求的 30%

• 美国重稀土氧化物（镝、铽等真·稀有品种）总需求的 85%。（Varamada 矿源品质优质）

一句话：美国将大幅降低对某些海外垄断的依赖。这不仅是商业计划，更是国家安全级叙事，附带 72% EBITDA 利润率。

4、跨世代时间线

可研按 38 年矿山寿命建模——今天还在看动画的 Alpha 一代退休时，这矿可能还在出矿。而且公司计划继续钻探，资源/年限大概率继续膨胀。

5、现实检验

别急着订私人岛，还得闯最后一关：最终投资决定（FID）。

公司仍需与马达加斯加政府敲定财政条款，并把独居石生产写进现有采矿许可。CEO Mark Chalmers 口气乐观，但矿业圈里“到手的许可”才作数，谈判桌上的两张也不一定能兑现。

6、催化剂日历

接下来几周盯紧：公司会单独发布白梅萨选厂下游加工利润的可研。如果马达加斯加数据是前菜，那份报告可能就是主菜。

✍️总结：

$Energy Fuels(UUUU)$ 双线并进——一边增产降本、重启矿山，一边加速推进我原以为“尚需时日”的稀土计划。

这一切，恰逢市场仍在重估 2026 年铀与关键矿产供应链的意义。

UUUU不再“描绘”愿景，而是逐季兑现。那个曾被认为要到 2027–2028 才会出现的公司，今日已显雏形——成本下降、产量爬坡、稀土验证、资产负债表强化，阶段不再依托承诺，而取决于执行。

尤其UUUU加大火力发展稀土本土化的雄心和行动力让我看到了🇺🇸不愿意被卡脖子的决心！！！

UUUU 不仅完成了钕镨（NdPr）氧化物对全球车企的验证，还把镝（Dy）、铽（Tb）提纯到 99.9%。公司正在“ pilot 级”量产重稀土，而这一步，其他企业喊了多年仍未跨过去。

因此，我坚持看好$Energy Fuels Inc(UUUU)$，但立场已与2025年9月截然不同。此前我买入uuuu，是因“故事可期”，现在是因“故事已起”。

在如此复杂的赛道里，当企业从“潜力”迈向“运营现实”，市场醒悟所需的时间，往往比我们想象得更短。（个人观点仅供参考，切忌不要追高）@雪球创作者中心 @今日话题