$信科移动-U(SH688387)$
一、核心投资逻辑（3句话讲透）
1. 技术卡位：5G标准必要专利全球第七，6G预研2019年启动，卫星互联网端到端全产业链能力国内稀缺，深度绑定“十五五”6G、卫星互联网国家级项目；
2. 业绩拐点：2025年前三季度减亏显著，Q3单季收入恢复正增长，5G-A、卫星通信、行业专网业务放量在即，2026年有望扭亏为盈；
3. 估值优势：当前PS约4.3倍，低于通信设备行业均值，叠加6G+卫星互联网政策红利，估值修复与业绩增长逻辑共振。
二、核心竞争优势（4大壁垒）
1. 技术领先：累计参与413项通信标准制定，6G专利超130件，牵头3份6G白皮书，星地融合技术入选国资委未来产业成果，首创“5G兼容、6G融合”技术路径；
2. 全链布局：卫星通信领域覆盖基带、天线、地面站、核心网全环节，核心网设备商用落地，卫星载荷软件市占率领先；
3. 客户壁垒：国内运营商5G主设备