可控核聚变领域具备10倍潜力的上市公司清单，按技术壁垒、订单弹性、商业化节奏排序，突出核心逻辑与触发条件，便于你快速筛选与跟踪。
⭐ 核心潜力标的（按潜力优先级）
1. 联创光电（600363）— 高温超导磁体龙头
- 核心壁垒：控股联创超导，高温超导磁体市占率领先，超导磁体占聚变堆成本40%-50%。
- 关键订单：中标“星火一号”18亿元高温超导磁体系统订单，进入批量交付 。
- 业绩弹性：2025年核聚变业务占比提升，毛利率68%，订单兑现驱动利润爆发 。
- 10倍触发：CFETR/CRAFT进入建设高峰，高温超导磁体需求放量，2027年商业化示范堆落地。
2. 合锻智能（603011）— 聚变核心部件精密制造标杆
- 核心壁垒：真空室、偏滤器等超大尺寸焊接+耐辐射成型，技术壁垒高，真空室价值占比高。
- 关键订单：深度参与BEST项目，中标2亿元真空室订单（占项目40%），2025年批量交付；偏滤器、第一壁研发推进。
- 业绩弹性：核聚变业务毛利率40-50%，2025年订单贡献2亿元收入，后续商用堆部件更换需求大。
- 10倍触发：BEST交付+CFETR部件订单落地，2026-2027年核聚变收入占比超30%。
3. 安泰科技（000969）— 聚变耐高温材料龙头
- 核心壁垒：偏滤器钨铜部件全球市占率80%+，耐受1.2亿度高温，技术国际第一梯队。
- 关键订单：中标BEST偏滤器靶板6990万元订单，为CRAFT独家供应商，批量供货 。
- 业绩弹性：2025年新增5亿元聚变订单，与合锻智能形成“材料-制造”联盟，毛利率40-50%。
- 10倍触发：CFETR/CRAFT偏滤器、第一壁需求爆发，2026年订单同比增200%+。
4. 永鼎股份（600577）— 第二代高温超导带材龙头
- 核心壁垒：自主知识产权第二代YBCO超导带材，通过SPARC项目验证，订单同比增140%。
- 关键订单：BEST/CRAFT超导带材供应商，进入批量交付，2025年订单贡献显著增长。
- 业绩弹性：超导带材产能释放，核聚变业务毛利率50%+，2026年占比提升至20%。
- 10倍触发：CFETR进入建设高峰，高温超导带材需求指数级增长，2027年商业化示范堆带材招标。
5. 安泰科技（000969）— 偏滤器核心材料龙头
- 核心壁垒：偏滤器钨铜部件全球市占率80%+，技术国际第一梯队。
- 关键订单：BEST偏滤器靶板及集成采购项目6990万元，为CRAFT独家供应商 。
- 业绩弹性：2025年新增5亿元聚变订单，毛利率40-50%，订单加速落地。
- 10倍触发：2026年CRAFT进入设备安装高峰，偏滤器部件需求爆发，2027年示范堆建设启动。
6. 国光电气（688776）— 聚变“咽喉部件”供应商
- 核心壁垒：ITER+国内托卡马克第一壁、真空室核心部件，技术壁垒极高，纯正设备商。
- 关键订单：EAST/HL-2M/CFETR核心部件供应商，2025年订单同比增150%。
- 业绩弹性：核聚变业务毛利率40%+，2026年占比提升至30%，CFETR带动业绩爆发。
- 10倍触发：2026年CFETR工程建设启动，核心部件订单放量，2027年示范堆核心部件招标。
7. 雪人股份（002639）— 超导冷却系统龙头
- 核心壁垒：“兆瓦级”氦气压缩机，超导磁体冷却系统市占率70%，技术国际领先 。
- 关键订单：合肥BEST项目全设备交付，液氢技术延伸，2025年订单同比增180% 。
- 业绩弹性：核聚变业务毛利率58%，2026年占比提升至25%，CFETR带动需求爆发 。
- 10倍触发：2026年CFETR/CRAFT冷却系统招标，2027年商业化示范堆冷却系统需求放量。
🛡️ 稳健潜力标的（安全边际高，适合配置）
- 中国核建（601611）：CFETR/ITER工程总包，订单饱满，2025-2027年业绩稳健增长。
- 中国西电（601179）：聚变电源系统核心供应商，高电压大电流设备不可替代，2026年订单放量。
- 国机重装（601399）：聚变核心部件锻造龙头，参与EAST/CFETR，2026年CFETR部件订单落地。
⚠️ 10倍潜力的核心判断标准
1. 技术壁垒：核心部件（超导磁体、真空室、偏滤器）具备全球竞争力，市占率领先。
2. 订单弹性：2025-2026年有1亿元以上聚变专项订单，且占比持续提升。
3. 业绩拐点：2026-2027年核聚变业务贡献净利润50%+，毛利率40%+。
4. 催化事件：CFETR/CRAFT工程启动、商业化示范堆落地、国际合作订单突破。
📊 10倍潜力跟踪清单（按时间轴）
时间 关键催化 核心标的
2026Q2 BEST项目批量交付 合锻智能、联创光电、雪人股份
2026Q4 CFETR/CRAFT工程启动 中国核建、国光电气、永鼎股份
2027H1 商业化示范堆招标 联创光电、安泰科技、国光电气
2027H2 示范堆核心部件交付 合锻智能、永鼎股份、雪人股份
🎯 投资策略建议
- 优先配置：联创光电、合锻智能、安泰科技（技术壁垒高+订单明确+业绩弹性大）。
- 波段操作：雪人股份、国光电气（事件驱动+订单催化，适合高抛低吸）。
- 长期持有：中国核建、国机重装（安全边际高+业绩稳健，适合底仓配置）。
风险提示：可控核聚变商业化仍存在不确定性，技术路线变更、订单交付延迟、政策调整可能影响公司业绩与股价表现。