回复@天外非仙: 旧贴重读：雅戈尔中报预期
$雅戈尔(SH600177)$
明天雅戈尔即将公布中报，8月初的时候曾对中报做了一个预期，旧贴重读，保持当时观点，拷贝当时预期如下：
半年报净利润17.77亿元，同比下降约5%，其中：
投资板块的账面利润14.6亿元（同比增长7%）;
服装板块的账面利润2.67亿元（同比下降32%）;
地产板块的账面利润0.5亿元（同比下降50%）。
其中地产板块的不确定性最大，主要是结算周期不确定，明湖项目是今年结算的主要楼盘，但不知道在什么时间结算。
另外，今天宁波银行刚公布中报，和之前的业绩预告基本一致，每股净利润2.24元，雅戈尔的持股没变还是6.6亿股，对应的权益法账面收益为14.78亿元。宁波行中报一个新的信息是开始中期分红，每股3毛，较大概率年终分红每股6毛，合计全年每股9毛和去年一样，希望宁波行年底能分7毛，这样全年可以合计分1元，雅戈尔减持了一些中信股份之后，宁波行将是今后雅戈尔投资板块最大的金主。
明天中报出来后，应该会公布雅戈尔第一季度（也许同时也公布第二季度）的现金分红方案，很大概率是每股1毛（前三季度每季度1毛，年终时候2毛，全年合计5毛，和去年一致）。
雅戈尔的投资人今年的持股体验肯定不好，在火热的牛市大背景下，雅戈尔给投资人的感觉是天凉好个秋。仍然对后面几个月抱有希望，在牛市抢到钱的资金也许会发现这个安静的洼地，大资金撒泡尿鸭池就满了。当然，资金爱尿不尿，只要李老稳稳给大家每年分5毛，自可独居小楼成一统管他春夏与秋冬。//@天外非仙:回复@葡萄庄:挑战与机遇：雅戈尔年中营销大会印象及对中报的预期
$雅戈尔(SH600177)$
感谢小葡萄兄弟提供的信息，仔细看了几遍雅戈尔年中营销大会的信息，写一遍读后印象，一开始的题目是机遇和挑战，思考了一下觉得还是挑战与机遇更合理，从年中营销大会各个领导的发言中更多感受到的是挑战。
最大的挑战是成长，李老的讲话中提到“当前环境下，雅戈尔的三大产业均遇到了不小的挑战，部分国际品牌虽有较快增长，但比重不高，很难带动整体成长。” 服装和地产遇到挑战很好理解，但为何三大产业均遇到了不小的挑战？也就是说投资板块也遇到了挑战？如果单纯从数据看，今年以来的投资板块应该是机遇大于挑战才对，两大压舱资产宁波银行及中信股份，今年以来股价分别上涨了21.06%及30.41%，其它持仓的上美股份，博迁新材分别上涨了119.82%及40.53%，投资板块的账面资产大幅上升，李老所说的不小挑战对于投资板块来说具体指的是什么？也许李老所说的挑战不是投资资产的账面升值，而是对雅戈尔收益（利润）成长的贡献？个人认为投资板块的账面利润肯定会又所增长，毛估估半年报，雅戈尔投资板块的账面利润同比增长1亿元左右（同比增长7%），半年账面利润14.6亿元。
地产板块的挑战也不理解具体在哪里，基本没有新建和新推的项目，估计是指存量项目的去化比较缓慢？但雅戈尔已经决定退出地产，地产板块贡献的利润已经很小，去年同期的利润是1.05亿元。地产的利润受结算周期影响很难预测，毛估估半年报，雅戈尔地产板块的账面利润0.5亿元（同比下降50%），半年尾盘实现预售约5亿元。
最明显的挑战是在主业服装板块，“宁波总部销售收入、毛利及经营利润指标均承压，但同时费用支出也有所下降“，这里指的是宁波总部的情况，也就是雅戈尔主品牌的情况，但雅戈尔服装营收的大部分来自主品牌，而利润更是基本全部由主品牌贡献（主品牌甚至还要消化新品牌的亏损），所以宁波总部的情况反应的应该是服装主业的整体情况。很大概率服装主业的利润同比仍大幅下降，也许并表的小樱桃会带来一些增量，但估计影响有限。毛估估半年报，雅戈尔服装板块的账面利润2.67亿元（同比下降32%）。
综上，预期雅戈尔半年报净利润17.77亿元，同比下降约5%。
雅戈尔的机遇在哪里？”加强目标管理，以店铺上台阶、城市上台阶为目标，实现业绩五年倍增“。机遇在于转型之后的服装主业重回增长。