$雅戈尔(SH600177)$

狐死兔悲 敬畏市场：从万科的倒下闲聊雅戈尔的地产

最早喊“活下去”的万科快要活不下去了，昨天刷到一个帖子说那个曾经喊30万科80平安不买就是眼盲心瞎的腾腾爸也终于眼不盲心不瞎嘴不硬了。

万科为什么明明知道风险很大仍然不能停下脚步（停止拿地，缩小规模，降低债务），一步一步走到恒大恒二的队伍中去呢？一个可能的原因是这是一家没有实控人的公司，管理层和股东的利益不一致，在红烧肉掌舵的时候，还能靠情怀支撑，红烧肉退出之后没有情怀装都不装了（事实上，即使红烧肉在掌舵，万科也难以维持下去，大环境冰川时期，能御寒的是脂肪和柴火，情怀在困境中很容易碎一地），另一原因是万科就是一家地产公司，地产公司不拿地又能怎么样？即使知道难以维系，也得主动或被动拿地，即使到活下去得现在，万科也还在拿地不是。

闲扯万科，是为了反思雅戈尔的地产。相对于万科，雅戈尔算是只小兔子，规模小得多，胆子小主要