$爱旭股份(SH600732)$ 专利诉讼与和解谈判在机构圈早有预期，2.5大跌是风险落地的集中反应，非突发冲击。
• 和解清掉欧洲禁售与渠道风险，换来5年稳定专利授权，后续无新增诉讼成本，利于ABC在欧洲放量。
• 16.5亿分5年付（首年2.5亿），成本可预期、可传导，比持续诉讼的不确定性更优
成本覆盖：首年2.5亿对应约12.5GW出货即可覆盖（2.5亿÷0.02元/W）