驰宏锌锗（半）年报资源概况

公司拥有铅、锌、锗、钼、银等多类金属品种矿山，铅锌矿山整体出矿远高于行业平均水平，同时拥有两座世界级高品位矿山，会泽矿业和彝良驰宏矿石品位分别达27%和20%，富含锗元素且远景潜力较大。公司拥有铅、锌、钼、银等多类金属品种矿山，总计保有经备案铅金属量188.1万吨、锌金属量377.1万吨、钼金属量246.7万吨，锗金属量593吨，铅锌精矿金属产能42万吨/年。

（1） 会泽矿业。铅锌资源储量211.60万t,铅锌出矿品位25%-27%，铅锌精矿17.5万吨金属量。

（2） 彝良驰宏。铅锌资源储量100.70万t, 铅锌出矿品位18%-20%，铅锌精矿13万吨金属量.

（3） 荣达矿业。铅锌资源储量117.20万t, 铅锌出矿品位4%-6%，铅锌精矿5万吨金属量.

（4） 永昌铅锌。铅锌资源储量24.9万t, 铅锌出矿品位7%-9%，铅锌精矿3万吨金属量.

（5） 青海鸿鑫。铅锌资源储量75.9万t, 铅锌出矿品位4%-6%，铅锌精矿3.5万吨金属量.

（6） 西藏鑫湖。铅锌资源储量34.9万t, 铅锌出矿品位13%-14%，铅锌精矿1万吨金属量.

公司保有铅锌资源量超3,200万吨，锗资源量593吨，控股的大兴安岭松岭区岔路口钼铅锌多金属矿是目前已探明的世界特大型斑岩型单体钼矿山之一，形成了安全受控、保供稳链、滚动支撑的资源储备规模。拥有会泽、彝良两座世界级高品位矿山，报告期公司铅锌矿山整体出矿品位14.84%远高于行业平均（6.60%）。主体矿山分布在国内重要成矿带，具有良好的成矿地质条件和巨大的找矿前景，连续多年保持资源增储量大于消耗量；资源接替项目扎实有序，托管金鼎锌业100%股权和云铜锌业81.12%股权，金鼎锌业（216万吨/年的选矿能力）的注入将进一步增厚公司资源储备。

2025年上半年锗下游整体需求相对减少；锗价持续高位，部分应用领域替代材料如硫系玻璃发展迅速，倒逼锗材料价格下降；缅甸矿山复产及国内铅锌伴生锗产量提升，锗原料供应增加，锗锭价格承压回落。2025年1-6月国内锗锭均价15,625元/千克，较2024年同期均价9,650元/千克上涨5,975元/千克，涨幅61.92%。

球友分析：

（1） 云冶、云铜、云铝全部都收编在中铝旗下，云南省国资委无偿划拨划转。

（2） 金鼎锌业注入上市公司后，资源优势将更加凸显。

（3） 金属锗。全球地缘政治动荡加剧，对搭载锗红外光学器件的无人机需求爆发式增长；人工智能、卫星领域对半导体需求增加，都拉动了对锗需求的增加。

（4） 2024年报没有钼金属量的描述，2025年半年报中钼金属量有246.7万吨。 2024年银产品136.97吨，黄金155.28kg，2025年半年报87.32吨，黄金116.26kg,冶炼环节伴生金银的回收也增厚了利润，此外还有硫精矿和镉锭。