蓝领市场，BOSS直聘的“压舱石”

不知道大家最近有没有这种感觉，一边是很多人喊着工作难找、消费降级，另一边，我发现蓝领的工作，招人简直是头等难事，服务员、技术工的工资开得老高还缺人。这种“一半是海水，一半是火焰”的景象，其实不是错觉，而恰恰是当前经济结构的一个真实写照，并且在刚出的BOSS直聘三季报里，找到了非常清晰的数据印证。

这种强烈的市场分化，正是BOSS直聘这份财报最核心的故事线。它的增长动力，很大程度上就来自于我们感受到的那个“火焰”——火热的蓝领招聘市场。虽然三季报没给具体的蓝领用户占比，但一季度的时候平台披露过，新增用户中蓝领群体占比超过45%。收入方面表现更亮眼，今年三季度，蓝领收入占比创历史同期新高（一季度蓝领收入占比是39%）。其中，制造业景气程度最高，连续五个季度收入增速位居细分行业首位。交通运输、物流仓储和服务业整体表现良好。

可以说，蓝领招聘已经成了拉动BOSS直聘增长的核心引擎。正是这个引擎的强力驱动，我们才看到了它三季度亮眼的整体数据：营收达到21.6亿，付费企业客户数也稳步增长到了680万家。 当很多人因为宏观压力，担心企业整体招聘需求迟迟无法回暖时，是庞大的蓝领市场需求，给BOSS直聘的业绩提供了坚实的底部支撑。

为什么这个市场这么重要？首先，它是社会的刚需。高端白领、互联网大厂的岗位可能会因为一个行业周期、一轮融资收紧而明显收缩，但制造业的普工、城市服务业的骑手、服务员，这些是维持社会运转的“刚需”，招聘需求一直都在，而且流动性大，招聘频率更高。这就让BOSS直聘的业务有了一个非常稳固的基本盘，起到了“压舱石”的作用。

其次，这块市场足够大，以前又没有被很好地服务。传统招聘网站更偏向白领，而BOSS直聘用“直聊”这种简单直接的方式，恰好切中了蓝领用户的痛点。蓝领大兄弟更想直接和工厂对，蓝领工厂这些年也越来越在意品牌声誉，不想让黑中介坏了口碑，所以直招的越来越多。这就给了BOSS直聘介入的机会。

而BOSS直聘确实也挺争气。之前看到过一个数据，2025年7月，BOSS直聘上新蓝领人群月活规模为465.9万，约为行业第二、第三和第四新蓝领人群月活的总和。用户量是有滚雪球效应的，蓝领用户越多，BOSS直聘在这块的收入前景就越广阔。

所以，即便现在投资者普遍比较谨慎，但对BOSS直聘发展蓝领业务，还是相对看好的。上个季度BOSS直聘的财报发布后，高盛、花旗、瑞银等大行都上调了BOSS直聘的目标价。第三季度，包括 Capital Group、T. Rowe Price、Baillie Gifford、BlackRock、Schroders 等知名机构在内的，多家国际长线基金也继续增持BOSS直聘。不确定性越强的时期，投资者们就越愿意配置一个稳健的、慢牛的标的。$BOSS直聘(BZ)$