$天富能源(SH600509)$ 天富能源与天山铝业、合盛硅业签订的用电合同，是理解双方纠纷的核心依据。根据公开信息及行业背景，合同内容主要涉及以下关键条款和争议焦点：
一、天山铝业：长期协议与电价锁定的博弈
1. 历史合同框架
双方最早于2011年签署《电力合作协议》，约定天富能源每年向天山铝业供应至少30亿千瓦时电量，电价锁定为0.28元/度（含税），有效期50年。这一价格显著低于新疆同期工业电价（约0.35元/度），成为天山铝业吨铝成本较行业均值低8%的核心优势（相当于每吨铝多赚1200元）。合同还约定，天富能源需保障供电稳定性，天山铝业则承诺最低用电容量。
2. 政策调整后的争议条款
2022年7月，新疆兵团发改委要求工商业电价与市场机制接轨，天富能源据此要求调整电价并补缴2022年后的差额。但天山铝业以"未签署补充协议"为由拒绝，理由是原合同中未明确约定电价调整机制。天富能源测算，若按新政策执行，天山铝业需补缴电费差额达5.32亿元，占其2023年净利润的24%。
3. 合同执行的法律风险
天富能源在2022年10月向天山铝业发送《高压供用电合同》修订版，要求按新电价执行，但天山铝业未签署。根据《电力法》第三十三条，供电方有权对逾期电费加收违约金并停供电，但天山铝业以"地方招商政策"为由抗辩，试图维持原电价。双方争议的本质，是长期协议中的固定电价条款与国家电改政策的冲突。
二、合盛硅业：区域布局与合同灵活性的缺失
1. 新疆项目的合同特点
合盛硅业在新疆石河子的工业硅项目，同样依赖天富能源的电力供应。尽管未直接披露合同细节，但其在云南项目的用电协议显示，合盛硅业倾向于与地方政府签订"全年用电协议"，锁定电价和供应量。这种模式在新疆可能类似，但2022年电价政策调整后，其合同中的固定电价条款同样面临合规挑战。
2. 纠纷的传导机制
合盛硅业2023年净利润达22亿元，但与天山铝业同步陷入电费争议，反映出高耗能企业在新疆的共性问题：
◦ 成本依赖：电力成本占工业硅生产成本约35%，电价上调将直接压缩利润；
◦ 合同刚性：早期签订的低价协议缺乏调价弹性，与国家"双碳"目标下的电价市场化改革矛盾。
3. 潜在风险与应对
若合盛硅业拒绝调整电价，天富能源可能采取断电、诉讼等措施。参考天山铝业案例，合盛硅业需补缴的电费差额可能达数亿元，甚至触发其云南、新疆产能的成本重构。目前，合盛硅业尚未披露具体应对策略，但行业推测其可能通过"绿电置换"或分期支付缓解压力。
三、合同争议的深层制度矛盾
1. 政策效力与契约精神的冲突
天富能源作为兵团国资委控股企业，需严格执行电价政策；而天山铝业、合盛硅业作为民企，强调合同的法律约束力。例如，天富能源在2023年财报中明确，未签订新合同的客户电费价差部分按单项计提坏账，而天山铝业则在财报中隐匿相关成本，导致利润虚增。
2. 司法执行的区域特殊性
新疆电力市场长期存在"地方保护"与"市场化改革"的拉锯。尽管天富能源在2013年通过诉讼追回8000万元电费，但此次纠纷中，天山铝业利用地方招商政策与司法程序的空隙，形成"胜诉易、执行难"的局面。例如，天富能源虽已起诉并获法院受理，但实际执行仍需面对企业资产保全、现金流压力等问题。
3. 行业转型的倒逼效应
电解铝、工业硅等行业属于高耗能产业，其合同设计天然倾向于锁定低成本能源。但随着新疆新能源电价市场化改革（机制电价0.15-0.262元/千瓦时）推进，传统固定电价合同已难以持续。天富能源2025年碳足迹认证产品占比超70%，但其新能源项目因电费纠纷导致投资进度滞后30%，凸显合同争议对行业转型的阻碍。
四、合同纠纷的化解路径
1. 法律层面的突破
天富能源可依据《民法典》第五百三十三条（情势变更原则）主张合同变更，要求天山铝业、合盛硅业按新电价执行。2023年新疆高院审理类似案件时，曾支持供电方因政策调整变更合同的诉求。此外，天富能源已对天山铝业提起诉讼，若胜诉可能追回欠款并收取违约金（按日0.05%-0.1%计算）。
2. 商业层面的妥协
地方政府可能推动"电费分期+碳配额置换"方案：天山铝业以碳配额抵偿部分电费，天富能源则获得绿电指标用于新能源项目。这种模式既能缓解企业现金流压力，又符合新疆"双碳"目标。
3. 制度层面的重构
新疆已在2025年实施新能源电价市场化改革，未来新签合同需纳入动态调价机制（如每季度参考电力交易中心均价调整）。天富能源正在试点"绿电直供+差价合约"模式，通过期货工具锁定电价波动风险，这可能成为化解存量纠纷的参考样本。
五、合同条款的行业启示
1. 关键条款设计
◦ 调价机制：需明确政策变动时的电价调整方式（如挂钩新疆电力交易中心均价）；
◦ 违约责任：细化逾期付款的违约金标准及断电程序；
◦ 争议解决：约定仲裁或诉讼的管辖地，避免地方保护干扰。
2. 合规风险防控
高耗能企业应在合同中嵌入"政策合规条款"，例如约定若国家电改政策导致电价涨幅超过10%，双方需重新协商。同时，企业需建立电价波动预警机制，通过金融工具对冲风险。
3. 区域合作模式创新
参考云南"绿电+产业"模式，新疆可探索"风光基地配套高耗能项目"，通过绿电消纳量抵扣电费，既降低企业成本，又满足减排要求。
综上，天富能源与天山铝业、合盛硅业的用电合同，不仅是商业契约，更是地方政策、行业转型与法律执行的博弈载体。合同争议的解决，需在尊重契约精神的基础上，平衡国家政策导向与企业生存需求，最终推动新疆能源市场向市场化、绿色化转型。