$隆华科技(SZ300263)$
会议信息
● 时间：8月29日
● 参会人：华金分析师
全文摘要
华金证券的电信行业首席分析师主持了一场电话会议，主题为荣华科技的中报业绩交流。会议特别邀请了一位科技公司的高管分享业绩进展。这位高管展示了公司在上半年取得的显著成绩，包括24%的收入增长和5.8%的利润提升，特别是在EPMI等领域的市场关注度。他详细阐述了公司三大业务板块的业绩表现，虽然增长未能完全符合预期，还提到了产能建设的延迟问题。在问答环节，高管解答了投资者关于产品应用、产能提升、股权激励以及再融资计划的问题，并表达了对公司未来业绩目标的信心，邀请投资者进行实地考察以深入了解公司动态。
要点回顾
在刚刚过去的上半年，文华科技取得了怎样的业绩表现和业务进展？
在过去的上半年，文华科技实现了亮眼的业绩，总收入达到15亿元人民币，同比增长了约24%。尽管规模利润为1.1亿，增长了5.8%，而扣费后的利润为1.05亿，增长了13%，整体上取得了同比和环比的双增长。然而，客观来说，上半年业务并未完全达到预期目标。
能否详细介绍一下公司今年上半年各业务板块的具体情况？
上半年三个业务板块总体表现不错，但未达预期。其中，换热和环保领域下的换热业务及工业水处理业务保持平稳，每年增长约10%，在当前市场环境下未能实现超高速增长。值得一提的是，电子新材料和高配准符合材料业务板块表现突出，收入和利润增长均符合预期，尤其是新产品贡献显著。产品结构上，高附加值、高毛利的产品占比逐年增加，标志着产品结构的良性转变。
关于EPMI材料，当前的客户情况和订单情况能否简单分享一下？
关于EPMI材料，目前客户反馈积极，自通过科技化成果评价后，客户订单稳步上升。具体的客户信息和订单详情不便透露，但可以确认的是，EPMI材料正被越来越多的企业和项目采用，市场应用范围不断扩大。
在军工行业，技术评价和成果推广的顺序是怎样的？
军工行业的技术评价和成果推广并非按照先评价后应用的顺序进行。实际操作中，材料会在一些核心型号上预先得到应用和评价，然后专家们基于这些实际应用情况对新材料进行定性定量评价，以方便行业了解新材料的应用场景和性能水平，并促进更大范围的型号推广。
目前该材料在哪些核心型号上得到了应用？
该材料已经在一些核心型号上得到了应用，但由于保密要求，具体客户信息不便公开。但可以确认的是，该公司与国内所有整机厂商，尤其是航空航天领域的整机厂商有着密切的合作关系。
目前在手订单的情况如何？
目前该材料在手订单规模预计今年能达到几千万的收入规模，且随着材料研制取得突破和推广放量，未来几年将保持较高的成长性，但具体明年定量预期无法给出明确数字。
赵恒科技的产能及盈利预期如何？
赵恒科技去年财务数据显示约有1亿的销售额，利润大概在八九百万左右。预计未来三年按照产品布局和推广率，每年保持50%以上的增长是目标。产能方面，PMS材料和EPMS材料产能足够，能满足军民两用需求，下一阶段可能会适度增加辅材能力以扩展业务范围。
靶材业务的主要客户群体及其应用领域分布是怎样的？
靶材业务分为金属类型靶材和ITO靶材两类。金属类型靶材主要应用于显示面板行业，客户包括天马、华星光电、维信诺等国内所有大型显示面板厂商。ITO靶材则面向显示面板行业和光伏行业，特别是新一代光伏技术如钙钛矿和HJT，目前大部分出货仍集中在显示面板领域，未来随着光伏行业新一代技术的大规模生产，将带来巨大的市场需求。
发财这个品种在国内市场的市占率情况如何？未来是否有发展目标？
目前，在显示面板供应行业中，没有单一供应商占据超过一半的市场份额，以京东方为代表的公司已经在关键线上占据了约四成的市场地位。未来份额的提升将更多地通过多元化产品和围绕行业发展进行渗透来实现。
公司未来有没有再融资计划？
从业务角度考虑，公司目前不会进行大规模的并购以寻找第二增长曲线，因为现有三个业务板块已具备较大市场空间和机会。不过，会有小规模的并购机会，比如围绕电子材料板材业务进行延伸和补充。此外，由于公司最大的产能投入还未完全达成，提高现有收入基础上利润将是重要任务，因此阶段性的大型再融资需求已经减少。
公司萃取剂业务的盈利状况及未来几年产能爬坡节奏和收入利润预期如何？
上半年，由于特殊原因和建设问题，萃取剂业务的产能未能按计划释放，导致收入和利润低于预期。原本计划今年释放3万吨产能，实现约10亿至12亿收入及10%的净利润率。但实际未能达成，预计下半年会有所改善，并将在明年达到一半产能的市场，到2027年实现全部达产，销售收入和净利润将达到预期水平。
柯柏斯（辅材业务）的盈利状况及其未来预期是怎样的？
辅材业务中的PMI材料单元状态良好，PVC材料面向风力发电叶片市场的业务也已全面盈利。而柯柏斯专注于轨道交通建设相关业务，受制于国内轨道交通建设节奏放缓的影响，市场状况不佳。目前，柯柏斯正积极面向海外市场寻求发展。
关于咱们的转债，最后转股的比例，以及这段时间这些转股，对咱们公司的相关的市场表现有没有什么影响？
这次转债转股比例较高，增加了公司对应市值8亿左右的规模。财务状况上，大大的优化了公司的财务结构，资产负债率大幅下降，减少了部分负债，可能使整个盈利水平显著提高。虽然每年转债会给公司增加五千多万的财务费用，但它影响了损益表，从利润表来看，转债完成后公司的盈利能力也会有所提高。另外，转股率接近百分之百，股本增加可能对前一阶段公司股价表现等有所影响，但目前来看，这种影响已经完全消除。
公司针对未来三年业绩目标的信心来源是什么？
来源包括减少的财务费用、各项业务的良好发展态势（如打财和高分子复合材料）、高性能萃取剂产能的逐步释放，以及对未来市场增长的信心。
对于公司未来发展的展望和与投资者的合作，有哪些想分享的内容？
公司业务近期的变化值得关注，尤其是靶材业务、PMI新型材料产品以及新建设的6万吨产能。同时也欢迎投资者实地调研了解公司最新进展，并表示期待在业绩目标激励下，公司能圆满实现更好的发展。同时，感谢华金建新团队和投资者的关注，后续如有需求可随时联系团队。