$华友钴业(SH603799)$ $洛阳钼业(SH603993)$ $北方稀土(SH600111)$ 简单评价下刚果金落地的钴配额分配：首先，产能和配额错配，嘉能可受益，洛阳比较吃亏，接近55%的产能占比最终只分到了33%的份额，华友在刚果金的钴产能很低所以配额也比较小，所以就当这边每年是白送的产能，大头还是看印尼的产出；从数额来看，洛阳26、27年每年在刚果金的配额做多是3.2万吨左右，远远低于洛阳的产能，华友在刚果金的配额大概是1500-1800吨，印尼的权益产能大概是1.3-1.4（实际在超产中），综合来看25年直到26年三季度基础产能是1.5-1.6万吨，随着新项目完工理论上27年底的产能是3万吨；同时，彭博社认为配额制严重削弱了钴供给能力，最大的缺口会在26年一季度末尾出现，并且钴价格会中长期在高位震荡运行；对于华友来说，每涨一万元结合上升的产能给予业绩的增长会很明显，虽然钴在