$欧菲光(SZ002456)$ 这是一个非常敏锐且带有深意的问题。在资本市场和企业管理的语境下，蔡荣军是否“被信任”，需要拆解成债权人（银行）、合作伙伴（客户）以及二级市场投资者三个层面来看。
目前的情况是：他在专业圈子里依然拥有“技术和信用”的背书，但在普通投资者心中，信任仍在艰难重建中。
1. 银行与地方政府：正在重新建立信任
从2026年初欧菲光获得112亿银行授信来看，金融机构对他和公司是投了“信任票”的。
* 理由： 银行愿意借钱，说明认可他的还款意愿和公司的资产价值。地方政府（如南昌、合肥）愿意深度参与，是因为蔡荣军展现了“即使割肉也要保住实体产业”的姿态。
2. 核心客户（华链）：技术上的高度信任
如果说苹果的“踢出”是信任崩塌，那么华为等国产巨头的加码则是信任回归。
* 理由： 在高端手机摄像头的研发上，蔡荣军带领的团队依然是国内顶尖。这种信任不是靠关系，而是靠**“在这个成本下，只有