白电三巨头三季报表现简评
1、美的集团，第三季度营收1119.33亿元，同比增长10.06%，净利润118.70亿元，同比增长8.95%。前三季度营收3630.57亿元，同比增长13.82%，净利润378.83亿元，同比增长19.51%。
点评：toB业务是亮点，公司新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化年初至报告期末收入分别为 306 亿元同比增长 21%，281 亿元同比增长 25%，226 亿元同比增长 9%，营收增速远超家电业务增速。家电业务增速在下滑，即使有海外市场加持。
2、海尔智家，第三季度营收775.60亿元，同比增长9.51%，净利润53.40亿元，同比增长12.69%。前三季度营收2340.54亿元，同比增长9.98%，净利润173.73亿元，同比增长14.68%。分区域看，中国区收入累计增长 9.5%，海外市场收入累计同比增长10.5%。
海尔的三季报写的很详细：2025 年三季度单季度中国家电行业（不含3C）零售额达 1,988 亿元，同比下滑 3.2%；公司三季度中国区收入同比增长10.8%（三季度其他人不行，但我很行）。
点评：海尔智家三季度国内市场表现炸裂，在市场整体疲软的情况下实现加速增长；前三季度国内和海外市场增长很均衡。今年股价居然还是下跌的，股价表现对不起业绩表现。
3、格力电器，第三季度营收为398.55亿元，同比下降15.09%；净利润为70.49亿元，同比下降9.92%。前三季度营收为1371.80亿元，同比下降6.50%；净利润为214.61亿元，同比下降2.27%。三季度业绩加速下滑......
4、美的集团、海尔智家不仅是中国白色家电龙头，也是全球白色家电巨头，海外市场占有率仍有很大的提升空间，美的集团很早转型toB业务，逐渐发展成为了公司的第二曲线，在国内消费市场疲软，一批传统白马（老登股）尤其白酒等业绩爆大雷的情况下，仍保持稳健增长，同时当前的估值水平极低，美的PE约14倍（不考虑兑汇收益），股息率5%，海尔智家PE约11.5倍，个人认为是理想的投资标的，格力估值最低，约为7PE，市场普遍认为其空调基本盘仍在，但也有可能是价值陷阱，家电巨头业绩的隐忧是过去两年的国补透支了未来的购买力，未来2年国内市场业绩会承压。
（个人持有美的集团和海尔智家，可能屁股决定脑袋）
$美的集团(SZ000333)$ $海尔智家(SH600690)$ $格力电器(SZ000651)$