$银龙股份(SH603969)$ 银龙股份的大跌是业绩预期兑现、政策不确定性、资金撤离、股东减持及技术面调整等多重因素共振的结果。短期需关注政策面变化及订单进展，中长期则需观察新能源业务的实质性突破。
作为全球最大水电项目（总投资1.2万亿元），雅下工程对预应力材料（如PCCP管用钢丝、超高强钢绞线）需求巨大。银龙股份已组建专项团队跟进，其产品在珠三角水资源配置、引江济淮等项目中验证了耐高压、耐腐蚀的技术优势。尽管尚未披露具体订单，但公司在投资者互动平台明确表示“积极争取参与机会”，且作为PCCP管用钢丝核心供应商（覆盖龙泉股份、青龙管业等头部管道企业），若订单落地将直接拉动业绩增长。参考同类水利项目订单周期，预计2025年Q3-Q4可能迎来首批订单公告，这将成为股价反弹的关键催化剂。
2025年中央水利专项资金重点扶持防洪安全、生态修复、排涝工程三大领域，补贴比例高达70%。银龙股份的PCCP管用钢丝、盾构管片等产品在水利基建中应用广泛，且公司参与的珠三角水资源配置工程已获专项资金支持。随着8000亿元“两重”建设项目清单全部下达，公司有望在城市地下管网、长江流域生态修复等细分领域获得增量订单。