回复@黑色面包: 比较了$特许通讯公司(CHTR)$ 下还是$康卡斯特(CMCSA)$ 更好，分拆后负债率更低，另外环球影城这块资产值得更高估值，而宽带业务两者都在萎缩，至于流媒体我觉得还是剥离比较好…暂时还没介入，完成分拆后可能是个好的时间节点//@黑色面包:回复@深度畅谈:老实说走到这个位置连$特许通讯公司(CHTR)$ 也吸引我了, Jessica lay out的2028年的每股自由现金流做到50美金我觉得按照现有的策略是可行(feasible)的，也就是两年多变成20%+的自由现金流收益率，这实在是太疯狂了。两个CableCo走得好像要破产，然后再回头看看债券的YTM又傻眼了，Charter的2035年债券YTM 5.7%, 2045年债券YTM 6.5%, 2055年债券YTM 6.6%，Comcast杠杆率更低，债券利率系统性比Charter要低大概100bps。这两边只有一边是对的，因为按照现在两家公司的FCF Yield去推导，他们的隐含终值(implied terminal value)都是大鸭蛋，那么如果股权市场是对的，债券市场就是错的，只有一边可以是正确的玩家。尤其是康卡斯特，新开的EPIC UNIVERSAL简直是火爆上天，光是theme park给公允估值都可以达到现在市值的30%左右了。现在康卡斯特最大的风险，是Brian管不住自己，去参加竞价大赛，接Zaslav的那坨烂泥一样的翔... ...
早上$美国电话电报(T)$ 的财报会，可以知道wireless自己三个玩家也在疯狂内卷，他们理论上没有能力双线作战，毕竟$Verizon(VZ)$ 新官上任三把火，肯定是要冲份额，而John Stankey明确回应就是你要抢我们就打价格战。也因为这样，这几个玩家Fiber的订阅价格都是在增加的。我不太在乎个体的反馈，统计上AT&T三季度的Fiber ARPU是73.5美金，而康卡斯特是74.5美金，查特通信是71.5美金，也就是wireless三家的Fiber ARPU已经逐渐以更快的年化增速为CMCSA和CHTR打开了价格的保护伞。
是货真价实的价值陷阱，还是市场情绪和反向价值动量，只有时间能给答案了。
Disclosure: We are shareholders of Comcast. 查看图片