$中国银河(06881)$

2022年买入中国银河的时候，公司经纪客户1400万，每位客户期末账上余额9200多元。到2025年已经有1950万客户，账上余额涨到11000多元。不过，今年为啥不披露托管证券的总市值了？

公司四季度减持了近300亿的交易性金融资产，获得近90亿投资收益。投资收益比去年多出的50亿元，基本上来自这里。交易资产变轻，似乎为今年留有扩张空间。不过去年四季度一来，老登体感普遍不佳，估计券商减持占一部分原因。

收入确认方式终于调整了，以前按期货交易总额计收入充脸面，今年改成净额了。