迪森股份简单梳理

时间有限，晚上大致研究了一下$迪森股份(SZ300335)$ 今天榜一佛山，明天谨慎参与，我有先手提供点逻辑供大家参考。参与的价值主要在于，如果绿电走主升，那么20cm的需求就会打开，迪森可以做20cm情绪载体。

核心催化：广东省虚拟电厂现货交易规模超预期、氢能工业示范项目商业化订单落地、国家政策力度进一步加码

1、虚拟电厂：广东VPP稀缺民营运营商，卡位资源聚合新赛道

稀缺性凸显：广东省首批10家虚拟电厂运营商名单中，仅有2家为民营企业，公司位列其中 。在央国企主导的赛道中，公司的灵活性与技术积累极具卡位价值。

逻辑重构：依托“智慧能源平台”，公司正从传统锅炉制造商向“能源聚合运营商”转型。随电力现货交易放开，公司通过聚合工业侧可调节负荷参与报量报价，实现从制造收益向交易/服务收益的跨越

2、工业脱碳：氢能锅炉+热泵矩阵，硬核科技卡位新质生产力

高端壁垒：拥有国家A级锅炉制造资质，氢能锅炉研发紧跟大T位客户需求，旨在跻身工业零碳装备第一梯队 。

多元矩阵：高温热泵聚焦工业余热回收与清洁供暖，已成为多家新能源头部企业的战略合作伙伴，形成工业侧“零碳”产品矩阵，具备极强的客户粘性

3、零售反转：以旧换新重塑盈利结构，业绩韧性超预期

渠道共振：2025年上半年，在地产下行背景下，公司旗下“小松鼠”品牌受益以旧换新政策补贴，零售渠道逆势增长9.2%，成功对冲工程渠道下滑风险 。

财务向好：25H1实现营收4.99亿元（+6.54%），归母净利润（+3.61%）稳健增长。零售占比提升显著改善了毛利水平与现金流状况

4、交易视角：小市值+高活性，具备题材爆发潜力

筹码特征：当前市值约36.3亿，属于典型的小盘绩优标的。PE(TTM)约71.8倍，反映市场对其VPP及氢能转型的极高预期 。

资金关注：近期日换手率维持在14.8%左右，交投活跃，具备极高的股价弹性和题材号召力 。